周顯 [昔日新聞]
》 賣光清盤公司資產 小股東最無辜(2014/04/04)
賣光清盤公司資產 小股東最無辜
2014年4月4日
【明報專訊】中金再生(0773)是第一家被證監會動用《證券及期貨條例》第212條，入稟香港高等法院，申請將公司清盤的公司，這其中牽涉到靠沽空獲利的研究機構Glaucus指控它的帳目造假，其首席財務總監兼副行政總裁王學良辭職，並且指稱被拒絕查看財務資料，也有3人被控偽造帳目等等壞消息。對於這公司，由於我認識一些有關人等，所以也知道了不少內幕。但我並無意去挑戰證監會就事件的權威性，因為我實在很怕同證監作對，明哲保身最重要，何必強去出頭，自找麻煩呢？
我要說的，是它的清盤程序，據說，臨時清盤官正在炒人、賣資產，準備套現，作為以後清盤時派錢之用。我聽到這番話，登時吃了一驚﹕「唔係化？」
賣走「生財工具」 公司價值大減
如果公司的資產是房地產，當然可以賣光資產，套回現金。可是，這公司的資產是一盤生意，這好比要賣掉一間酒樓，只能夠整間賣掉，如果把員工炒光了，再把那些裝修、桌椅杯碟分拆出售，恐怕連一成價值也賣不了。這在會計學上，叫做「going concern value」，至於在中文，則叫「生財工具」，這是和業務連在一起，不能分割的資產。
臨時清盤官如果真的這樣做，大股東也許是死不足惜，可是另一方面，資產值減少了，小股東在清盤裏所能分到的錢，也少了許多，小股東又何辜呢？也許，這個做法，得益者只有大手沽空的Glaucus有關人士而已。
[周顯 投資二三事]
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