利率與戰爭周期的關係
筆者2014年1月24日在本欄發表《戰爭周期分析》，當時筆者指出：「53.5年的循環周期剛由底部回升，未來十多年都難以安枕，見附圖(一)。由於歐美國家及日本都債台高築，難以清還債務，配合戰爭周期分析，國際間糾紛隨時可能演變成大規模的戰爭。小心。」
歐美及日本政府負債佔GDP的比率，見附圖(二)。
最近幾年歐美及日本的國債利率低企，但經濟沒有起色，恐怕陷入通縮。因此，歐美及日本政府都鼓吹刺激經濟，希望通脹回升。倘若通脹回升，利率也將隨之上升，歐美及日本政府的負債將會飛升。詳見本欄5月21日的評論《倘若利率回升》。
總結：不論從哪一個角度看，歐美及日本的經濟已陷入死局。不論通脹或通縮，後果都不堪設想。
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投機智慧 - 許沂光 舊文
