基金觀點：三大原因揀亞洲股市
■歐美市場重拾動力，對亞洲經濟體系，特別是南韓、台灣及中國等市場都應該為利好消息，這些市場的出口也會相應提高。
歐美經濟復蘇，令當地股市成全球市場焦點。不過，這並不代表亞洲股市因此失去吸引力。相反，亞洲股市有三大吸引之處，投資者或可把握機會，趁機考慮投資亞股市場。
睇好北亞出口市場
首先，歐美等成熟市場經濟重拾動力，對亞洲經濟體系，特別是南韓、台灣及中國等市場都應該為利好消息。歷史數據顯示，隨全球經濟增長轉強，這些市場的出口也會相應提高。而近期的採購經理指數(PMI)則再次確認歐美市場的經濟持續轉好，反映復蘇進度良好，有望帶動北亞市場今年出口。不過，隨美國經濟復蘇，美國國債孳息率將會回升至正常水平，這會對經常賬呈現赤字的南亞國家構成財政壓力。
其次，亞洲股市內，一些出色的行業將為投資者帶來亮麗的投資機遇。亞洲(日本除外)市場的整體企業盈利前景看起來平平無奇，主要是因為部份大型銀行及石油企業前景相對欠佳。亞洲的整體大市表現也被這些板塊所拖累。撇除這些行業，亞洲市場不乏高增長的行業，例如移動互聯網及環保等。盈利增長越高，股價表現也會越好。換言之，選擇投資的行業至為關鍵。
最後，亞洲股市的估值吸引。作為長期投資，亞洲股市現時的估值提供一個趁低吸納的機會。以MSCI亞洲(日本除外)指數作計算，亞洲股市未來12個月的市盈率估計為10.8倍，而市賬率則為1.5倍。這兩大指標顯示，現時亞洲股市估值低於歷史平均，目前較低的估值的確具相當吸引力。
德盛安聯
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