青心直說：救內房靠QE - 胡孟青
■內地樓空置率高，筆者認為，中央倒不如將空置樓轉為保障房，來個內房QE，何樂而不為？路透社
踏入2014年後，內房發展商的財務水平，較幾年前仍未見有改善跡象，部份更轉弱，這主要是拜近年內地地王頻現的虛幻效應所賜，假象蒙蔽了很多投資者的眼腈。
問題關鍵是，樓市一旦因為種種原因無以為繼，在成交銳減之下，資金流轉的壓力隨即會大大增加，遂形成相當大幅員的大舉劈價散貨潮，甚至會產生骨牌效應。
可是，原本是一個由客觀環境構成的減價壓力，現在卻被另一個環境因素所淩駕著，更造成了減價反而會有壓力的問題──減價會被政府罵、減價會被維權買家圍攻。試問，在市場因素造成拐點轉角市之際，如果不能夠用市場手法去解決問題，情況肯定只會更嚴重，情況更難控制。
將空置樓變保障房
這情況較之如何解決經濟結構問題，以及如何去槓桿化，更為困難，然而，內地樓市的問題癥結，某程度上涉及更大矛盾。
道理好簡單，若內地樓市繼續轉弱的話，所影響的將不限於財富效應，而是銀行體系，甚至更廣更廣。
無疑，市場正要開賭，賭內地樓市政策會放鬆，連國務院發展研究中心亦已開聲，承認市場要調整。
但是正如剛才所提及，甚麼國五、國十條、二套房或其他限購令一旦鬆綁的話，發展商在為求招攬買家的大前提下，一手樓價可能劈得更狠，而受影響的亦是銀行，以及一直靠高地價作為主要收入來源的地方政府，所產生的連鎖效應會更大。
內地樓市連升好幾年，所製造的財富效應，惠及香港及海外，那麼，若情況逆轉呢？
或者，本港樓市的最大風險，並非儲局政策、政府招數，而是內地負面的傳導效應。
中央經常將保障性住房掛在口邊，既然內地樓市空置量高，樓市受資金鏈影響，當局大可以大灑金錢，買起部份空置樓房，做其保障房，起碼少了一個潛在負面震盪計時炸彈，部份槓桿問題亦得以解決，而老百姓亦即時可以獲益，來一個內房QE，何樂而不為呢？
胡孟青
獨立股評人
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