何車500：光控PB偏低值博
光大控股(165)是1997回歸後跌幅第三大的紅籌股，當年最高37.70元，現價10.42元，跌幅達72%，當年最高PE504倍，市場流傳「有嘢賣，搵光大」。以高估值代價做股東，當然哀哉。年初至今，跌幅15%，大過紅指跌幅(5%)及內銀股，有博反彈吸引力。
1)2013年(12月年結)，光控營業額81.57億元，升1倍；盈利13.47億元，增18%。光大證券(光控佔33.33%)去年在內地股票買賣發生問題，被罰5.23億元人民幣(約6.49億港元)，光控承擔2.16億元，相等於去年盈利16%。今年再無同類罰款，已可使集團盈利回升一成多。現價10.42元，往績PE13.3倍，彭博綜合預測，今年PE11.1倍，明年9.6倍。近五年平均PE14倍，明年PE折讓31%。光控的估值，亦較大多數中資證券股為低。
2)今年預期PB0.59倍，較近五年平均0.85倍折讓31%。中信証券(6030)預期PB1.62倍，海通國際(665)與銀河證券(6881)分別1.07倍及1.09倍。市值略少於光控的新鴻基公司(086)已由年初0.69倍至今至0.98倍。
★光控的PB偏低吸引力足，彭博綜合證券商推介，平均目標價14.02元，折合今年PB仍僅0.79倍。
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