曾淵滄專欄：內房龍頭等執平貨
■內地銀行緊縮銀根，或製造機會給大型內房商以超低價收購爛尾的樓盤。
有人告訴我，內地房地產發展商至少有一萬家，這麼多？真嚇死人，我們聽到的只是其中的極小部份，這極小部份是成功在香港上市的，就算把所有內地上市的房地產股全部加起來，與總數超過一萬家房地產發展商的量來比較，也是極少數。
換言之，有非常大量的房地產商遍佈於中國全國各地，其中絕大部份財力並不雄厚，他們可能透過一些關係，在某鄉某縣取得一幅土地，就開辦了一家房地產公司，開發土地所需的資金，則希望透過銀行貸款或賣樓花來進行。
低價買爛尾樓利潤高
1992年鄧小平南巡，1993年中國大開放，這種情況也出現過，之後，就出現了朱鎔基的宏觀調控，這些資金不夠的小地產商，一家接一家破產。1995年，許多香港人投訴在內地買樓花收不到樓，爛尾了。現在，人民銀行收緊銀根，壓力不下於當年朱鎔基的宏觀調控，相信爛尾樓事件遲早會再出現。
幸好，經過了二十多年，不少房地產公司上了市，能上市就可以透過市場集資，可以配售新股，可以供股，可以發債，貸款利率肯定比那些無法上市的房地產公司低，因此，銀行緊縮銀根，很可能製造機會給資金雄厚的上市地產公司，以超低價收購爛尾的樓盤，透過注資完成開發過程，如果地點不錯，利潤也可能不錯。
不久前，以深圳為大本營的佳兆業(1638)，就宣佈收購一家持有前海旁邊一幅土地並開發了一半的企業51%股權，是不是買到便宜貨？
曾淵滄
大學教授
曾淵滄
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