何車500：中煉化可升29%
中石化(386)陣營中，年初至今跌幅最大的中石化冠德(934)，跌幅達34%，其次中石化煉化(2386)，跌幅26%。兩者皆可趁低上車，今日先推介中煉化。
1)中煉化去年5月每股10.50元以H股方式招股，11月最高12.44元，現價8.55元，潛水19%，較最高價大跌31%。中煉化是煉油、石油化工及新型煤化工程公司，業務包括設計、工程總承包、施工、設備製造等。內資股29.67億股，全由中石化集團持有；H股14.60億股，市值12.48億元，社保基金、貝萊德及摩通合共持有19.4%。惠理基金更持逾5%須披露權益，5月減持至5%以下。
2)2013年(12月年結)，中煉化營業額435.72億元(人民幣．下同)，升13.2%；盈利36.57億元，升10.2%。現價往績PE7.3倍，彭博綜合預測，今年PE7.2倍，明年6.5倍，具吸引力，集團持淨現金137億港元，相等於市值36%。市值減淨現金，核心業務PE僅餘5倍，更見偏低。
3)中煉化今年預期PB1.25倍，明年1.09倍。
★彭博綜合大行平均給予目標價11.04元，上升空間29%。目標價較去年5月招股價高出5%。
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