曾淵滄專欄：長期投資首重股息
■筆者認為，長?盈富基金，計複合回報及股息，應該是不錯的投資。資料圖片
15年前盈富基金(2800)上市，當年我很積極地向股友們推薦，並以1964年恒指創辦時的100點與盈富基金上市時的水平比較，得出的結論是，過去恒指每年複合回報率逾10厘，另加約3厘的股息，的確是很不錯的長期投資工具。
?盈富回報不錯
昨日為慶祝盈富基金上市15周年，《蘋果》做了一個專題報道，發現盈富基金在過去15年的複合回報率只有7厘，低於我於15年前的期望，不過，特別過去六年，銀行利率接近零水平，長期持有盈富基金該是不錯的長期投資工具，更特別適合長期定額投資，即不論股價升跌，每個月一領工資，就投入固定的工資比率買盈富基金，由年輕時買到退休，回報必定能令你滿意。
不過，我們取兩個固定點來計算長期回報率，實際上也不太可靠，也不太合理。
舉個例，若我們以2007年10月的高位來計算盈富基金的長期回報率，那麼複合回報率肯定遠高於7厘，相反，如我們以2008年10月的低位來計算，則長期複合回報率變成負數，因2008年10月，盈富基金的價格比1999年上市時更低。
因此，上述的計算，實際上並不科學，對真正的長期投資者而言，唯一實在的回報是收股息，股息才是真正放入口袋裏的錢，一個人如果每年收股息的收入，相等於或超過他的工作收入，這個人就達到了真正可以不必為五鬥米折腰的境界，因為他已經有了五鬥米，是財務自由的人。
曾淵滄
財經評論員
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