焯焯有餘：日圓可見五算
■吉利汽車近日有好表現，在本周初更曾創出52周新高。資料圖片
日本加大量化寬鬆令日圓急挫，跟風追沽日圓的炒家，相信已十分滿意現時的回報。但低處未算低，一隻貨幣一旦進入大跌浪，跌幅可以十分驚人。以英鎊在2008年2月至2009年2月的跌幅為例，短短一年時間，英鎊下挫超過三成。而索羅斯於1992年沽英鎊時，也在半年時間內跌三成。
吉利走勢亮麗
總言之，?價可以跌到你唔信。以筆者的實戰經驗，今次日圓由幾天前109跌至1998年8月的低位144(即每百日圓兌5.4港元)兌絕對不難。日圓狂跌逼使亞洲主要貨幣例如韓圜，要面對競爭性貶值問題。
然而，會否爆發貨幣戰，筆者認為這個機會並不高。從來以貶值刺激出口而帶動經濟增長，這只是一個治標不治本的方法。現在日本社會和經濟正面對結構性問題，假若日本政府不能對症下藥，即使採用無制約的無限量化，日本最終仍會是自吃苦果的。
隨著美元轉強，更多資金流入美元區，對美股產生支持作用。尤其是增長型的新經濟股，將會受惠這經濟形勢。至於中國股市也逐漸吸引資金入場，驅使A股展開穩定的升浪。港股則在23600至24200點遊走，讀者可以在這波幅內炒上落。如果找到心儀股，更可以買入，因為環球股市由現在至年底，會維持一個轉好的局面，外圍股市表現，將有助港股攀升。
愛股吉利汽車(175)和中國水務(855)均有好表現，本周初曾創出52周新高。雖然昨天兩隻愛股也跟著大市回吐，但顯然仍處一個頗強的升浪。尤其是吉利的技術走勢更令人吸引，從周線圖來看，這股已差不多完成小圓底，未來幾星期又會展現一番亮麗走勢。
關焯照
經濟學家
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