即市新聞
27/04/2015 09:00
《一周攻略－周進略》大勢向上，區間上移，價漲量縮，板塊輪動
《一周攻略》跟進過去一周的港股，是樂事。即使在眾多負面的消息下，恆指仍能重上
２８０００，在指數上突破又一重大阻力，絕對是得來不易。過程中，最令人驚喜的是，不斷傳
出來自內地的降
溫消息，但同時，投資者似乎相當接受事實，卻又不把表面看來負面的，看作真
的負面。
＊官方非打壓，風控避過熱＊
是的，前周末的時候，政策上，人行的降準，剛好與中證監言論的負面解讀，抵銷了一大截
，更何況，內地官方言論也時有給予澄清，言論本身只為風險管理，並非為打壓股市升勢而做，
如此一來，投資者得到的訊息相當清楚，就是中長期的股市升勢沒有變，因為股市升，對結構性
改革有利，這不是一時三刻的事，而是持續下去，可能歷時數年的事，過程中，股市容或有波動
，也有不同程度的超前反映，但官方監管只會在宏觀角度，以不斷控制風險的方式，避免一下子
過熱，但絕非給予打擊。明乎此，則投資者清楚大勢所在，不會急於求售，反而會耐性收集。
＊慢牛才是政策牛，指數基金不可少＊
就此，本欄維持看法，組合內，定投於指數基金，不論是恆指相關，抑或國指相關，甚至Ａ
股相關，都不可少，要把握機會，不斷加倉，但不是一下子，因為政策要求的是長期升市，是所
謂慢牛，或許換句話說，慢牛才是政策牛，這樣一來，分段加倉，才是最符合大勢，最適應政策
要求的策略部署。
誠如之前提出，這些指數基金，種類不少，可選的，包括盈富（０２８００）╱Ｈ股ＥＴＦ
（０２８２８）╱Ｘ安碩Ａ５０（０２８２３）╱南方Ａ５０（０２８２２）╱華夏滬深三百
（０３１８８）等，都是被動式指數基金，不必等待基金經理的本領如何帶領，只要大勢順利，
則一切如倒吃甘蔗，愈來愈好。
＊選股擇時尋ＡＬＰＨＡ，輪流炒作不長情＊
當然，投資者豈會甘心於僅僅跟隨指數，而不嘗試跑贏指數呢？是故，資產配置的比例分配
好後，還是有人躍躍欲試，要靠選股和擇時而行，盡量找到本身的ＡＬＰＨＡ！
正是這樣，目前的市況，才會出現輪流炒作，板塊輪動的情況。是的，當資金面上，由月初
大舉南下，乘著政策面而一舉拿下數千點升幅，自然要有回氣的時候。觀乎成交，由當日高位，
幾乎達到三千億元，到目前，只餘一半，一千五百或一千六百附近算是可守，則投資者的反應有
別，自然可以理解。可不是嗎？近期所見，輪流炒作各板塊，多不勝數，有汽車，有核電，有軍
工，各適其式，要說政策，哪個行業哪個板塊沒政策？但資金一到位，水到渠成而已。由此可見
，短炒則短炒，不必太多理由，動量使然，三幾天漲升，是可以預料的，但不能長情。
上周分析的，強勢和弱勢互換，情況未變，只會加快，同一筆資金，來來回回，炒完此，則
炒彼，這是港股投資者熟識的玩法了。
＊成交未保二千億，港交所價恐畏高＊
至於跟進成交，其實無甚特別，既未能保持上周所提出的２０００億元指標，如今看來，港
交所（００３８８）的股價是有點畏高了，雖然一有好消息，仍能突破３００元大關，但旋即又
壓在其下，反映投資者絕非省油的燈，衝關是一回事，可又絕不盲目。短期而言，繼續以２５０
元作為支持，若成交遲遲未能重回平均２０００億元水平，則絕不排除再回試２５０元的機會，
短炒者，尤其以衍生工具押注的，要小心波幅大上大落了。
＊匯控雖帶動，行業仍受壓＊
即市而言，自從月中以來，確立了大區間在２６８００至２８０００之間，近日突破，可又
未算完全企穩，尤其參考上周五（２４日），尾市三時半後，貢獻恆指最多者，全是傳統的恆指
重磅股，當然，以匯控（００００５）為首，乘著考慮把總部搬回香港，久未出現的強勢，一下
子重出江湖，但觀乎ＡＤＲ表現，卻未有延續，只能作為參考，行業大勢仍受壓之下，港股上周
由其帶動，本周一（２７）即市恐怕未能有太大動力。以波幅計，可以略見上移，一周計，低位
支持由２６８００上移至２７３００即可，而阻力亦順勢上調５００點，至大約２８５００，已
算合理。《經濟通通訊社特約分析師 周進略》
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