趣BLOGBLOG：4,400萬博100萬？
華泰證券（6886）熱爆全城，單計證券行孖展額已借出數百億元。有朋友問是否值得抽，以目前市況兼屬熱炒板塊，答案是肯定的。至於是否值得用孖展抽，睇完以下數據，視乎你認為值博率高與低。
大手抽華泰，第一個考慮因素是你會中到幾多手。最
簡單直接的，是用4月10日上市的同業廣發證券（1776）作比較，兩者都有A、H股，每手同為200股，招股規模相若。廣發招股時，未開始大時代，最終有9.58萬人申請。今次華泰招股，保守計，30萬人走唔甩。
觀乎目前華泰熱爆情況，最後大家獲分股數，最樂觀只及上次廣發的二分之一，倘若承銷商肯每人最少一手，則抽大飛獲派股數更少。就以二分之一推算，認購一手中籤恐怕機會一半半，認購2,000股或中400股（詳見表）。
假設以上限價24.8元計，以昨日華泰A股折算38.15港元計，折讓兩成相當於H股升至30元，較上限價高兩成。目前三大上市AH證券股，折讓最細是中信證券（6030）21%，最大折讓是海通證券（6837）32%，廣發證券（1776）則為28%。
用上述假設，用500萬元認購20萬股華泰，最後或僅分2,400股，未計使費，首日賺兩成盡沽賺1.2萬元。用九成孖展借450萬，認購200萬股，有機會僅分1.4萬股，首日或賺7萬元。倘若認購頂頭鎚飛，涉及金額8.76億元，就算盡借95%，自己都要先畀4,400萬元，最終或分配21.7萬股，首日有兩成回報即沽，袋108萬，扣除利息等開支，或有百萬元利潤。
在我角度而言，值博率絕對不吸引。新股有機會賺快錢，但當市況逆轉，在截飛後的一個星期，甚麼情況也可能出現。當各大證券行聲稱孖展借爆、財演建議大手入飛、散戶call齊親戚朋友一齊認購，遇上這些現象，還是量力而為。
新股賺粒糖容易，輸間廠唔難。
股榮
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