Follow Me：中國兒童護理博倍升
前名青蛙王子的中國兒童護理（1259）打正旗號，強攻內地3至12歲兒童護理市場，進度理想，當前形勢遠勝一年多前，但現價只及高峯的四分一，燒鵝味道豆腐價錢，只要返回一半水平，即可倍升！
中國兒童護理由2013年高位6.76元大跌至去年12
月低位1.06元，累跌84%，原因只是2013年（12月年結）盈利倒退17%，市場的反應過敏，提供了盈利一旦恢復強勁增長的低吸良機，配合經半年橫行建築平台，10周線最近已升越20周線出現首個黃金交叉，現正朝黃金比率0.382倍首個反彈目標3.24元進發，上車合時，預期升幅達102%！
去年是中國兒童護理業績轉捩點，將已處龍頭地位的核心產品兒童潤膚系列，成功擴大至兒童洗髮沐浴及口腔護理產品，構成三大核心產品，盈利基礎大幅壯闊，加上產品升級至中高檔，兼夥拍淘寶網、京東商城及1號店等主流電子商務網平台，遍佈各省市的超市及便利店達1,485家的銷售網絡，線上線下均處優勢，預期繼2014年盈利恢復輕微增長後，2015年增幅可加大至20%，以賺2.4億元（人民幣．下同）回復2012年高水平計，每股盈利0.238元，折約0.298港元，現價預測PE僅5.4倍，較三大同業恒安國際（1044）、L"occitane（973）及維達國際（3331）平均預測PE高達27.9倍，折讓80%，比2013年本身PE22.6倍亦折讓76%；即使股價升抵目標價，預測PE仍僅10.9倍。
計至去年底，集團全無銀貸在身，持有淨現金9.66億元，折約12億港元，為市值16.5億港元的72.7%，是典型現金牛，財政良好，有利擴展。以每股資產淨值1.47元、折約1.838港元計，現價PB只有0.87倍，比同業三大平均PB5.01倍，折讓達82%，比本身最高PB4.69倍，亦折讓達81%，達標時仍僅返回1.76倍，只是追上另一兒童概念股好孩子（1086）PB1.68倍而已。
內地兒童個人護理用品行業在各省市全面實施「單獨二孩」政策下，加上中央進一步放寬生育的傾向，估計未來數年將出現嬰兒生育高峯期，商機無限，中國兒童護理勢可爆發第二春！
高彰坡
本欄逢周一、三刊出
高彰坡
Follow Me - 高彰坡 舊文
