談財經 - 胡孟青
交代退市部署才是A股真正救贖(下)
2015年07月30日
內地倘正式公布終止托市，有助市場回復正軌。(資料圖片)
談到內地退市時，更須要留意是，距離國際貨幣基金組識決定將人民幣納入特別提款權(SDR)與否，大概只有兩個多月，股市政策與人民幣政策未必扯上直接關係
，但因為涉及資金進出問題及人民幣資金出路，其實兩者是關連的，如果內地仍然對人民幣要成為國際儲備貨幣是有決心的話，退市問題更是不能再拖延。
退市，其實不是要求由國家資金把早前從二級市場用作承托股市買入的股票、要分批沽出市場。市場要的，是一份詳盡的退市部署、方案，及何時正式停止在市場購入股票。
基於市場的信任問題，這些信息一定要由最高關係發布，要牙齒當金使，再像以往般靠官媒評論文章、用引述消息人士形式表述，已絕對毫無意義可言。
當局是否已經停止進行非常規操作，不再靠國家隊在市場購入股票的明確訊息，是相當重要及必要的。一來，純粹炒中央入市的資金，可以面對現實；二來，不滿入市、認為內地市場出現了球證擔任球員的另一批投資者，有機會再三考慮。
簡單而言，官方決定正式終止托市，表明任務完成的公布，是既可以釋出投資者的不合理期望，同時亦可以令部分投資者的不滿、仇視、亦都一一獲得釋放，是為市場回復正軌的第一步。
無疑，經過早前洗倉式跌市一役，內地市場人士對外資是有所顧忌，對沽空、沽期指的劃分為惡意、用心不良。如果將買貨視為善意、沽貨視為惡意，抱有這種非黑即白的態度，中國注定難以建立完善的資本市場。
中國股市發展只有廿年左右光景，經驗不足、深度欠缺，要一定程度依賴外來資金，學習成熟市場是必然，亦是近乎無可選擇，市場認同一切的改革與發展都是動態式演變和進化，絕不能一刀切或成就於瞬間。
中國證券金融公司(中證金)不經不覺已經躍進而成為多家公司的十大主要股東，市場叫好，但中證金的大股東是滬、深交易所，我在你的平台，買賣由你做大股東的股份，那會叫人安心，放心嗎？
逢周二、四刊出
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