炒友Blog：中航信質優估值吸引
港股昨日反覆靠穩，恒指升過215點，也跌過59點，最終升115點報24619，走勢算是回穩，但仍未能收復250日線（24964），也未回補周一的下跌裂口，不宜過早判斷大市已找到高低腳的第二隻腳。港股基本上已無個性，表現主要睇外圍。A股昨日反覆上
升，滬綜指先跌後升126點報3789。國家隊近日玩隱形，對政府暴力救市有所期望的股民，難免有點失望，昨日再次見到國家隊手影，才稍為安心。
大市未知是否見底，候低分段吸納優質股，係較穩妥的策略。今日介紹中國民航信息網絡（696），此股質素甚佳，早前本欄也曾推介，兩個多月來隨市急挫，估值更為吸引。
中航信是中國航空旅遊業信息技術解決方案的主導供應商，集團核心業務包括航空信息技術服務、分銷信息技術服務、結算清算服務等。由於集團是中國民航業唯一的數據供應商，在國內擁有高度的壟斷地位。
年初定單增長勁
內地航空公司接連發佈盈喜，雖然與油價下跌有關，亦反映中國航空旅業轉旺，事實上今年上半年中國民航完成運輸飛行408萬小時及174萬架次，同比分別增長12.2%和8.7%；完成運輸總周轉量405億噸公里，增14.5%；旅客運輸量2.1億人次，增長12.5%，且行業半年利潤超越去年全年水平，創歷史新高。在行業興旺下，做獨市生意的中航信必然受惠。
大和證券早前發表報告，指中航信於1至4月期間定單增長強勁，並引述管理層表示，集團毛利率於2017年可見改善。另外為配合新一代系統，集團透過向國內航空公司提供增值服務，或會增加平均銷售價，並計劃出售新的系統予其他航空公司。
經過近期大跌後，中航信往績PE降至約13.7倍，以預測今年盈利增長三成計，預期PE降至10.5倍，以其條件及壟斷地位，明顯偏低，可候9.30元買入1注，9元之下買第2注，上望11.70元，跌破8.50元止蝕。
邱古奇
本欄逢周二、四、五刊出
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