實戰理論 - 沈振盈 2015年8月25日
實戰理論：
成也中國敗也中國
■中國要救市，絕不會是只降準減息便可，一定要大刀闊斧地推行財政政策。 資料圖片
大市昨日再跌1,158點或5.17%，恒指收報21252，外圍股市全面下跌，仍處捱打局面。市場一直將今次的跌市歸咎於中國，從另一個角度計，可以說是中國已成世界強國，對環球之影響舉足輕重。
美股上周五下跌530點，走勢上亦明顯已轉差，但市場對美股之跌市原因，又是用中國經濟轉壞所拖累來解釋，卻沒有人認為美股在過去數年的寬鬆政策下，估值被扭曲及高估，應該要見頂回落才合理。若然「因中國而跌」之理由成立，那麼，只要中國能收拾殘局，令市場重拾信心，則美股便能擺脫跌市的厄運？
出手救市須大刀闊斧
當年中國「四萬億救市」，充當全球白武士，配合美國的QE，帶來了「人造牛」的出現。此人造牛誕生之時，無人相信，無人認同，但結果就真的誕生了。其後，美國一直印銀紙，不斷輸出通脹，令一眾新興國家受累。中國即時在2010年收水，進行宏調。當日好多評論皆指摘中國政策紊亂，太快收水。但事後看來，當日國家的做法是正確的，起碼不用像現時的新興國家一樣，被美國的退市及加息的政策所影響，而令貨幣大幅貶值，資產泡沫爆破。
成也中國，敗也中國，解決困局相信仍有待內地作出有效的提振經濟的政策，令投資者能重新建立信心。國家要做的，絕不會是只降準減息便可，一定要大刀闊斧地推行財政政策，帶動經濟復蘇。美國能否有救？似乎主動權已在中國的手中。
沈振盈
證監會持牌人士
沈振盈
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