即市新聞
11/09/2015 09:41
《談國論企－黎偉成》經濟作定向相機精準調控不會出現硬著陸
《談國論企》中國國務院總理李克強於２０１５年９月１０出席在大連舉行的夏季達沃斯論
壇開幕致辭時，表示中國正在採取必要的定向調控、相機調控、精準調控的措施，經濟不會出現
「硬著陸」，
並強調「這不是空話」，即使「一旦出現滑出合理區間的跡象，將有足夠的能力來
應對」。李克強認為「總體是機遇大於挑戰」，並細述中國將進一步作多方面的經濟新發展路向
，包括（ｉ）對外與內的雙向金融改革與開放、（ｉｉ）強化與發展中國家及發達國家的「三方
合作」，更強化（ｉｉｉ）境內的製造業與（ｉｖ）服務業成長的支持力度。
＊中國力主與發展中及發達國家三方合作乃對外佳策＊
在李克強指出多個方面機遇，我所關注之最，為（一）對外作出之「三方合作」，而這「三
方」乃指（１）「發展中國家」為其中一個方面，特點為工業化、城鎮化正在加速發展，對適用
的技術裝備和基礎設施建設需求強烈；不少中等國家和發達國家的裝備與基礎設施也需要更新改
造，但「受制於資金乃至價格高的制約，有些需求被抑制」。另一個主要方面為（２）「發達國
家」。從各自的比較優勢看，發達國家的有關鍵技術、裝備先進，但成套裝備和產品因價格較高
、銷路受限。再看發展中國家，自然資源豐富、勞動成本低，但產業、產品多數在低端，而（３
）中國擁有中端裝備產能、性價比高，綜合配套和工程建設能力強，外匯儲備充裕，但產業需要
轉型升級。
由是可見，「三方合作」之發展中國家、發達國家和中國，都有各自的優勢和有待改進之處
，合作則可以發揮己長、借人補短，即：可以用較低的價格提供較高質量的裝備和產品，降低建
設成本，更好地滿足不同國家的需要；有利於各國破解產業發展難題、提升產業層次，推動全球
產業鏈高中低端深度融合。李克強強調這不僅可以開拓國際市場，也可以拓展中國市場，而中國
願意多從發達國家購買先進技術和高端裝備，願意把它和中國的中端裝備組合起來，以性價比好
的優勢適應發展中國的需要，並提供合理的融資支持，此為雙向性之互惠互利之是謂也。「三方
合作」為新的提法，屬可行和該有高度效益的做法。
另一個對外而實際又惠內的雙向式的改革與開放，乃（二）金融業，相關的政策及做法有：
（Ａ）逐步放開對外的進入門檻，此之於前一段時間已放開了對境外央行類機構投資銀行間債券
市場，而下一步還將允許境外央行類機構直接進入銀行間外匯市場。要注意之處，為現時以至即
將放開及允許者，為「境外央行類機構」，而非商業銀行等金融機構，用意顯然是要先讓「境外
央行類機構」參與中國的銀行間債券、外匯等市場活動，在「試點」取得相當程度的預期良性成
效，便會漸次、有序地陸續放開予境外商業銀行等金融機構（ａ）先參與銀行間市場的活動，然
後（ｂ）推而廣之地拓至境內的批發式、零售式的債券、外匯等金融服務，為先「難」後「易」
之舉，而境內改革開放則先「易」後「難」。
＊建成人民幣跨境支付系統利於離岸市場更好地發展＊
更是重要之處，在於（Ｂ）完善人民幣對美元匯率中間報價機制，李克強十分明確地指出此
之目的是使人民幣匯率形成更加市場化。我之於中國人民銀行於２０１５年８月１１日發布和即
時執行的人民幣兌美元匯率中間報價的最新完善機制，已即時指出：「重點在於要綜合考慮（ｉ
）外匯供求情況和（ｉｉ）國際主要貨幣匯率變化，高度提升至以市場供求關係作為報價的相當
市場化的新基準，充分顯示中國進一步開放資本帳目的十分重大的政策性措施，有利於強化參與
及投入國際金融經濟體系，乃匯改的新的里程碑」。此言當不虛也。
人民幣對美元匯率中間報價機制之完善舉措一旦達標，則（Ｃ）更會使李克強所提出之於年
底之前「建成人民幣跨境支付系統，以利於人民幣離岸市場更好地發展」之策，得以達成，和舉
對香港的金融業務有巨大的利好影響和效益。和（Ｄ）繼續放寬民間資本進入金融領域的限制，
積極發展民營銀行，融資擔休和金融租賃，屬必由之改革與開放。
境內之改進，我所觸目之處肯定為（三）非製造業之扶持，包括（ａ）服務業已佔國內生產
總值ＧＤＰ「半壁江山」之５０％，（ｂ）消費對經濟增長的貢獻率達到了６０％，（ｃ）高技
術產業增速明顯快於整體工業，並相對於ＧＤＰ比重達１０％，此包括信息、文化、健康、旅遊
等消費，和相關需求旺盛，難得的是節能環保、綠色經濟發展方興未艾，新的經濟增長點在催生
中加快形成。凡此，皆顯內需相關的經濟環節續受高強度的扶持，使國民經濟在外需止跌回暖基
礎底下有相對於外圍經濟體系有更快和更大的發展動力。
（四）製造業即使持續不斷地受到歐洲經濟低迷和東盟等亞洲新興經濟體系增長放緩之困，
但李克強在明乎此之餘，強調經濟正處於新舊動能轉換階段，仍得要實現從粗放增長到集約增長
的升級發展，和從過度依賴投資立動到消費與投資協調拉動的轉換，和相信經濟增長放於現階段
難免有波動起伏，為調整轉型時的一種正常現象。
誠如李克強所言之中國經濟的基本面沒有改變，可謂「形有波動，勢仍向好」，但克強力表
「對經濟短期波動，不會掉以輕心」，政策與策略均佳。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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