張兆聰 [昔日新聞]
》 炒阿里影業 切記睇位落車 (2015/10/19)
炒阿里影業 切記睇位落車
2015年10月19日
【明報專訊】恒指上周升608點或2.7%，國指升230點或2.2%，日均成交額減少至836.3億元，按周跌7%。港股連升3周，累計升8
.9%。本倉上周則升3.5%，主要是長和(0001)、騰訊(0700)發力跑贏大市，以及環保新能源的光國(0257)、信義光能(0968)、北控水務(0371)終於回勇有關。由於短期升幅已不小，正常來說，市?應該要先行整固，但內地採取超級寬鬆貨幣政策，由國債到信用債的息率皆跌至不可思議的低水平，並且有溢出效應，A股亦開始起動，這是本周市?的最大變數。
友邦公布第3季業績，按固定匯率計算，新業務價值增長25%，表現相當強勁兼優於市場預期。雖然以實質匯率計算，增幅只有18%，未能保持逾20%的勢頭，但面對猶如金融風暴般的第3季，集團在銷售上的執行力確實無懈可擊。集團表示，除韓國外，各地區市場均錄得強勁的雙位數字新業務價值增長，而大摩估計內地依然是表現最為亮麗的地區，增幅或保持在上半年的50%水平。另外，按固定匯率計算，新業務價值利潤率在本年首9個月增長5.3個百分點至52.7%，在第三季則增長8.4個百分點至57.6%。
整體來說，友邦的業績亮麗異常，要挑剔的話，就是已做得太好，很難更加好。上周五股價裂口大幅高開後，也見一些沽盤趁高獲利，走勢呈不太好的射擊之星。但筆者對於友邦還是很有信心，特別是在內地業務已進入高速發展階段，今後中長期增長潛力更為巨大，或許本周回補裂口後會再上，是低吸的機會。
友邦中長期增長潛力大 趁低吸
上周買入阿里影業(1060)也是無心插柳，突然想起這隻曾為本倉賺錢的股份，翻看股價圖原來已跌至低位並橫行多時，這種曾熱炒、暴跌、低位橫行的股份，在反彈市中往往有一些意外驚喜。日前已傳出集團有意併購韓國兩至三間娛樂公司，而上周五新浪財經報道，阿里影業確認與韓國公營電視台KBS接觸過，但目前尚未達成具體方案，雙方仍會繼續保持接觸。受消息帶動，阿里影業股價急升超過13%。
筆者上周指集團坐擁巨額現金，定必會有動作，而收市後阿里巴巴又以溢價全購優酷土豆。雖然交易尚未完成亦存在變數，但這邊的股民很自然會想，全購後會否注入阿里影業，作為視頻娛樂的旗艦？筆者估計，單單KBS的消息不足以構成上周五13億元的成交額，應該有一些春江鴨偷步在優酷交易前買入。
小注買入西部水泥
但話說回頭，優酷土豆在內地已經欠缺競爭力，因此估值才2、3倍市帳率，而阿里本身又缺乏這方面的資源，互聯網電視已被騰訊、百度甩開幾條街，很難追趕。炒還炒，當真的有大動作落實，屆時利好兌現又要交業績，很多問題就會顯現，亦即炒完。始終現在剛炒也已500億市值，炒起後就更難靠基本因素支撐，留意離場時間。
本周小注買入2萬股西部水泥(2233)。
明報記者
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