何車500 - 何車 2015年11月2日
何車500：
361度同業中最平
運動用品股近期強勁，龍頭安踏體育（2020）上周創歷史新高，年初至今升60%，市值達544億元，今年預期PE升至22倍，PB高至5.1倍，不妨向最落後的同業361度（1361）下注。361度市值57億元，只及安踏的一成，現價2.76元，較5月高位仍低18%。
1）361度上周公佈今年第三季度營運數據，4,097間門店的代表樣本零售數據顯示，同店銷售按年增長8.1%。第三季門店淨增86間，增至7,490間。
2）今年上半年，集團營業額22.08億元人幣，按年升5.7%，純利2.7億元人幣，升2.4%。現價往績PE11.8倍，彭博綜合券商預測，今年預期9.1倍，同業中最低，較不計李寧（2331）的同業平均17倍，折讓近一半。李寧今年預期PE奇高，達144倍，下年回落至18倍。
3）361度今年預期PB0.87倍，較過去五年平均1.43倍折讓四成，是同業中最低，較同業1.96倍折讓五成半。
4）6月底，集團手上淨現金27.05億元人幣，相等於公司市值逾五成半，有能力維持較高股息率，往績3.6厘，今年預期4.5倍。
★361度可重見5月高位3.35元，上升空間21%。
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