財智語陸：細價股的潛在危機
■細價股昨日造好，但年結後若沒新消息跟進，股價或會打回原形。 資料圖片
港股昨日續悶市，大價股缺乏表現，細價股發力向上，到底真的有新消息，還是只是年結的粉飾活動，投資者絕對應該小心分析。內地資金對本地上市公司的熱衷程度仍有增無減，就算第三、四季不少股權
轉讓申請被駁回，仍有不少公司希望用別的方案，達至股權轉讓、即賣殼的效果。
不過，由於港交所（388）或證監會都希望嚴格執行相關政策，相信不少有意買或賣殼的投資者，將要還原基本步，即控股股權可以轉變，但原有業務不可出現重大更改，若要注入新業務，請多花兩年時間；又或以重新上市的方式，在業務性質不變的情況下，透過注入新業務換取股份，達至控股股東轉變的情況，不過先決條件是新業務過去3年的業績必須符合重新上市的規定。
基金可能被迫減磅
基於整個過程較之前繁複，所以真正成事的股份，數量應該遠不及今年上半年的高峯期。而且由於上述情況，內地投資者或需時消化，故就算他們與上市公司簽好合作協議，最後亦可能泡湯，這將為不少細價股帶來波動。
當然，有些細價股能在年底前造好，粉飾一些小型基金的賬面。不過年結過後，如沒有新消息跟進，股價在明年初打回原形，不少基金一樣要面對組合表現欠佳，投資者要求贖回的壓力，屆時引發骨牌效應，基金最終被迫低價沽貨套現，細價股的壓力會變得更大。
所以，雖然成交淡利細價股，但炒賣時應小心留意通告內容，如只是初步商討就必須小心。
陳永陸
獨立股評人
陳永陸
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