投資學堂：候低吸港交所
■港交所應該是全球最穩健的金融股之一。 何頴賢攝
上月底筆者曾提醒投資者小心農曆假期後，港股或現新一輪跌浪。農曆新年是高興日子，筆者反而希望自己估錯！
綜觀恒指及上證指數月線圖，兩者都處於下跌浪，從月線圖可見，恒指較接近的低位為2012年6月的18056點、
及2011年10月的16170點。而恒指去年由28000多點高位插至20368點低位，急瀉約7,000、8,000點便反彈。
今次大市由23400多點下挫，若相對前一次跌幅計，16000至18000點間有望止跌回穩。
真正浪底夏季出現
近期大跌市正好候低吸納，等另一個升浪來臨。以過往十多年港股每個跌浪的運行間計算，筆者推測真正浪底可能夏季才出現。
以往大跌市，投資者會考慮趁低吸納滙控（005），惟近年環球銀行股的投資價值大減，又觸發今次全球大跌市，更多了個利淡因素，就是德銀支付CoCo債券利息的能力！指出這問題的分析員，竟是德銀前European Credit Research主管Simon Adamson，自然大大增加投資者恐慌，令德銀股價插水式下瀉，近日已跌至不足資產值的40%！市場懷疑歐洲銀行償付債務能力，環球銀行股如滙控等暫不宜沾手。
近年筆者沒有真正投資港交所（388）及騰訊（700），今次會候低吸納，雖然港交所歸類為金融股，幸好以其運作模式，應是全球最穩健的金融股之一。
近期Google母公司Alphabet一度超越蘋果，成為全球最大市值的股份，綜觀Alphabet與蘋果的市值爭奪戰，不難察覺歐美市場仍看好科網股，估計騰訊最終會再受基金青睞，所以筆者會靜候吸納機會的出現。
筆者一向認為以上這兩隻重磅股，大跌市才出現筍價！
譚紹興
證監會持牌人士
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