即市新聞
01/02/2016 09:45
《談國論企－黎偉成》人行宜迅再減息降準挺實體經濟抵美歐日低溫
《談國論企》聯邦儲備局於２０１６年１月２８日會後聲明轉調得續慎看世界經濟金融變化
和對美國的影響，而日本中央銀行於緊接著的一日便迅採負利率新策，加上歐洲中央銀行如該行
行長拉德吉
所言之於２月份的議息會議強化量化寬鬆政策措施，充分顯示主要國家的經濟前景實
難寄望，建議中國人民銀行宜考慮同樣採取境外新一輪的貨幣政策，甚至（ｉ）加快、加密減息
降準，鼓勵（ｉｉ）商業銀行進一步加強對實體經濟信貸融資支持力度，同時（ｉｉｉ）認真控
制好金融風險，防範系統性的風險危險暴發或潛伏。中國得靠供給鏈挺內需穩經濟。
＊要明確表態穩人民幣狠狠打擊大鱷炒賣行徑＊
中國於２０１６年伊始便迅即面對環球經濟金融更嚴竣的壓力，特別是（甲）美國。最新的
數據顯示：美國的國內生產總值ＧＤＰ於２０１５年四季度同比僅增０﹒７％，比分析員普遍估
計的０﹒８％低增長更見遜色，更遠低於三季度的２％升幅，使全年只能夠持平於２０１４年所
增加的２﹒４％，其中出口減少１％而進口稍升０﹒０２％，此情惹人擔心。中國對美國的雙邊
貿易於２０１５年全年累計３﹒１５萬億元人民幣同比增長１﹒７％，但對美國的出口２﹒５４
萬億元人民幣同比仍增４﹒５％，故美國經濟一旦在強美元繼續對美國經濟產生日益深重衝擊的
同時，還受央行狠狠加息之痛，有可能逆轉，並使包括中國內在的國家或地區對美經貿遇困日甚
。
再從（乙）聯邦儲備局的公開市場委員會ＦＯＭＣ於２０１６年１月２８日的會後聲明，便
見美國經濟存困不輕。此番之聲明終於把置諸腦後多時的「海外風險」字眼重新放之於１月份的
會後聲明，並強調「正密切觀察全球經濟金融市場」，以評估凡此發展「對美國勞工市場和通脹
的影響」，間接印證其主席耶倫在２０１５年１２月不顧美國頗不少人士甚至國際貨幣基金
ＩＭＦ等國融金融組織建議背馳而加息頗有不當之概；而全球經濟金融確頗有每下愈況之概，乃
歐、日相當積極強化量化寬鬆政策措施之因。
環球甚至連美國的經濟面對更深的下行壓力，甚至有可能陷入新一輪衰退的困擾，故中國政
府宜從多個方面作出主動、積極的預調微調應變：
最直接和相對有效者，當然為（一）中國人民銀行宜趁歐、日央行加強量化寬鬆的貨幣政策
之舉措，採取相若的做法，即加快、加密地進行減息、降準，使（１）工商服務等行業的企業的
營運、投資成本，因減息進一步降低，加強外需疲弱所造成負面影響的應變能力，和（２）降準
則可讓以商業銀行為主的金融機構有更強的流動性，有更充裕的頭寸支持實體經濟的穩定、提質
發展，甚至升級轉型。
人行之加快、加密減息、降準的貨幣政策，實際近有先例，即：於２０１５年８月２６日先
減息，再於９月６日降準的前後合壁「雙降」之後，更在１０月２４日進行同時減息與降準之
「雙降」，其時美國經濟尚未知有如斯低增長，由是中國決不可以落後於環球之金融經濟新態，
挺內需以抗外需之恁弱。
＊促信貸支持「三農」大中小企挺供給鏈強化內需＊
與減息降準同樣重要者，為（二）人行得採取種種必須、有效、廣為認同的維持市場秩序行
動，穩定人民幣對美元為主的等外幣的匯價，還要確確切切地讓境內、外一眾中國的國策是保持
人民幣的穩定性，千萬不要予「炒家」有任何妄想的「升值預期」或「貶值預期」，以免作為炒
賣活動的藉口，甚至「製造」出「系統性的金融風險」，混水摸魚。跨國大鱷索羅斯近日已跳出
來認為「不排除中國經濟會出現「硬著陸」的可能性」，此言顯示大鱷作勢準備炒人民幣擾亂中
國金融經濟，千萬不要掉以輕心。我的建議，是中國要及早作好全面、充分、行之有效的準備，
隨時、及時狠狠打擊大鱷炒賣之來犯。
在（三）強化信貸融資支持實體經濟政策不變的同時，人行還宜全面、有針對性的支持各個
重點經濟環節，特別是（Ｉ）繼續政策重點和一貫地強力支持「三農」、小微企，穩定糧食食品
供應、穩定社會經濟、穩定就業。更需要（ＩＩ）支持大型企業、中型企業的經營生產、投資發
展，理由為大、中企是國民經濟的重要支柱，但業務在環球經濟現階有可能陷入新一輪的下行軌
道中無法有理想的得著，就很有需要得到國家政策的更強力和實際的支持。
和（ＩＩＩ）強化內需，特別是居民消費購物。中央經濟工作會議於２０１５年１２月１８
日至２１日的議決其中重點，為要在２０１６年及今後一個時期，要在（甲）適度擴大總需求的
同時，（乙）著力加強供給結構性改革，作為穩定經濟增長，和推動濟發展時更加注重提高發質
量和效益的十分重要的政策性策略，只要國務院相關部委充分理解和落實此中之重點舉措「產業
政策要準」，該有望逐步達標。此舉將有利中國經濟於未來一段時期保穩中求進的增長，成為發
展之新常態。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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