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2016年3月17日 星期四

操盤手札記 - 割柑人 2016年3月17日

操盤手札記 - 割柑人 2016年3月17日


操盤手劄記:恒地會私有化嗎?


■總理李克強回應對股市睇法:「你們有信心,我就有信心!」 彭博資訊



本周係多事之周。今日英倫銀行和美國聯儲局議息,美息走向於本港時間今日淩晨2時揭盅。明日係內地股指期貨結算日,亦係美國指數期貨、指數期權、股票期貨、股票期權四重結算日。港股向來要睇中、

美股市面色,睇嚟明日之後先有方向。

昨日兩會閉幕,總理李克強回應對股市睇法,揮手笑答:「你們有信心,我就有信心!」市場有冇信心呢?睇A股反應就唔大囉。滬綜指收市只升6點,報2870點,雖已連升4日,但仍受制2900關。上月喺2638點築雙底後博反彈嘅外資,亦開始有獲利跡象,滬股通連續兩日錄得淨流出,係2月以來首次連日走資。

港股亦冇乜力水,收市跌31點,報20257點,投資者觀望議息結果,唔敢輕舉妄動。追縱恒指嘅盈富基金(2800),連續兩日位列成交榜三甲及沽空榜榜首,可能與淡友沽空部署有關。若大市再冇上升動力,自2月下旬開始嘅短期反彈浪可能近尾聲,淡友隨時出擊。

本港樓市亦正回調,二手樓頻見劈價求售,但新盤未見大手劈價。前日大摩更發表報告,指宏觀經濟氣氛支持房地產投資,該行削減行業資產淨值折讓目標,認為行業整體吸引;又預計聯儲局今年只會加息一次,本港按揭貸款保持低企。睇歷史數據,加息預期放緩會令地產股跑贏大市。



近日捲入古洞強拆事件嘅恒地(012),再被花旗估有機會私有化或分派其煤氣(003)持股,以便年屆88歲嘅大股東兼主席李兆基分身家。下周一恒地放榜後,若四叔繼續增持至75%,就有機會私有化;不然,則有機會全數派發所持41.51%煤氣股份雲雲。

四叔持恒地72.28%,相對其他藍籌華資地產商如九倉(004)、新地(016)、新世界(017)、信置(083)、恒隆地產(101)、長實(1113),大股東分別持股59.02%、32.83%、43.87%、51.21%、54.30%、30.15%,確係高好多。

不過,恒多年來股價走勢及系內持股架構,私有化機會極微。一來,現價46.8元比每股資產淨值72.159元只折讓35%,相對98年、08年兩次低潮折讓六成差好遠。折讓唔大,私有化誘因唔大。二來,需要資金太多。三來,旗艦公司唔會輕言退市。若恒地重組,則有助釋放公司價值。恒地近日發力向上,不妨留意放榜後四叔動向,炒番轉重組。

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