旭輝急速壯大派高息
2016/04/27 08:41:35
網誌分類: 經濟
內地個別一二線城市樓價持續向上，地方政府出招壓抑，四月份樓價升幅放緩，而早前強勢的內房股，在高位開始遇到阻力，不過我認為中央不再一刀切打壓，而是由各市政府按當地實際情況出手，過熱城市加強限購、限貸甚至是限價，
但三四線城市則鼓勵去庫存，說明內地樓市基調是維穩，而業務集中在一二線城市的內房股，仍可看好。
早前本欄介紹禹洲地產（1628）
，股價升至2.2元才因調控而回吐，今日介紹的，也是側重於一二線城市的中型內房股旭輝控股（884），其股價近期在高位爭持。旭輝的發展範圍較禹洲更為廣泛，主力是上海及長三角，其次是北京天津，以至武漢成都等，而近期也進軍廣州。 旭輝去年業績未見突出，盈利增長僅十餘巴仙，全年派息則增至14仙，包括3仙中期息，及11仙末期息，由於本周五就是除息日，若是「好息之徒」，宜及早買進，否則就要寄望除淨後反而有較大調整才低吸。
旭輝的主要亮點在於去年銷售增長超過四十巴仙，達逾三百億元人民幣，躍居全國排行第二十五位的地產商，管理層展望今年的銷售可望再增長兩成至超過三百六十億元，而從首三月的銷情來看，價量均有良佳表現。
在內房業，去年的盈利主要計算前年的銷售，而今年的盈利將主要計算去年銷售，因此今年才是旭輝的盈利高增長年，我估計可望從去年的每股40仙港幣增加至55仙，派息比率維持三成半，派息料增至19仙。即是在今期除息前購買，在一年多的時間內將可合共收30仙股息，很鞏固的護城河！
管理層也善於在資本市場運作，去年上半年旺市時，公司以每股2.2元批售六億股，而在下半年及今年初弱市時，則以1.4元左右回購逾一億股，令每股資產淨值有增無減。公司在去年弱市時把握機會，在二線頭的城市以相對低價買入較多土地，足以滿足未來兩年發展，不急於在今年與別人高價搶地。
銷售增至三百億元是重要里程碑，受到更多投資基金重視，而旭輝不少優質項目，都與其他大地產商合作，令銷情和售價有更大保障。我認為，可趁內地樓市加強調控之際收集旭輝。
曾廣標
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