曾淵滄專欄：
大摩與中證監博弈
■MSCI遲遲都不將A將納入，必有一個很強的原因。 資料圖片
上星期到了北京5天，昨晚才回到香港，在北京期間，住在民族飯店，是一座上個世紀五十年代的建築，裏裏外外依然保護得非常好，現在可能已列入歷史保護建築物，周末，到北京市郊的懷柔參觀2014年專為APEC會議
而建的會堂及參與的二十多國元首的獨立別墅，踏入APEC會堂，感到很震撼，深深感到那種大國崛起，萬邦來朝的氣勢。
大國崛起，因此大摩正在考慮是不是應該在本月中將中國A股加入MSCI其中一個指數，在美國上市的中資股已經加入MSCI的其中一個指數，但是MSCI遲遲都不將A將納入，必有一個很強的原因，估計原因就是外資買賣A股有限制，有額度，如何解決追蹤MSCI的ETF在MSCI更換成份股時，大量的A股交易額引起額度不夠的問題。
中國證監會從來不對這個問題公開表態，這也意味著中國證監不會為境外的ETF而額外增加外資買賣A股的額度，當然，變通的方法就是香港的安碩A50 ETF（2823），這隻ETF沒有真正持有A股，以衍生工具來合成這隻ETF，解決了QFII、RQFII及滬港通額度限制的問題，我估計A股加入MSCI成份股是必然之事，未成事也可能是大摩以此理由與中國證監會針對外資買賣A股額度進行討價還價。美國新增非農職位創6年新低，這項數據令美國聯儲局6月加息的機會下降了，但是，這也意味著經濟惡化，所以，美股下跌，可幸，是先跌後反彈，不算壞消息。
中銀飛機租賃（2588）上市後第3天就跌破招股價，令小股民失望，也許是定價太進取，不算很便宜，缺乏了炒作的條件，而且，過去幾天，大市也沒有炒作氣氛。
曾淵滄
財經評論員
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