C觀點 - 施永青
從金本位到信用本位
2016年07月18日
金融海嘯後，資本主義社會的矛盾暴露；QE只能拖延矛盾爆破的時間，不足以把矛盾真正解決。長此下去，以信用為本位的貨幣系統終將崩潰，世界正面臨一次資產大蒸發。除了少數人外，大部分人都將會是這次爆破的受害者。因為，大多數
人雖然天天都在用錢，但對貨幣的本質所知有限。沒法了解這個複雜的貨幣系統正在出現甚麼變化，所以沒法在這場變化中保護自己的利益。
為了讓讀者有機會避過這場災劫，我已不厭其煩地談了多天黃金與貨幣的關係；先是談了一些現象，講了一些故事，今天要接觸問題的核心，貨幣怎樣從金本位轉變成信用本位。
起初，人類以實物交換來互通有無，但要找到適合的交換對象並不容易。有時，你多的可能我也有，而我需要的你卻沒有。所以演變至以大多數人都肯接受的黃金作為交易的中介。只要把自己有多的產物換成黃金，那就可以用黃金去換其他自己所需的東西。
然而，帶著黃金四處去買東西並不方便，於是又有存金票據的出現。人們只要把自己的黃金存放在一個有信用的商戶裡，再由這個商戶開出一個書面證明，作為存有黃金的票據，誰拿到這張票據，就可去商戶那裏領取黃金。後來大家就拿著這些票據去做買賣，甚少去商戶那裏領取黃金。這些存金票據就逐漸成了今天的鈔票；而替人存放黃金的商戶，就成了今天的銀行。聯儲局起初亦是扮演類似角色。
銀行起初只是按存金的數量來發出鈔票，後來發現，鈔票會在市場不斷流通，卻很少會有人來領取黃金。銀行於是在沒有增加存金的基礎上也增發了一些鈔票，借給有需要用錢的人。這樣做有一定的風險，所以銀行要收取利息，以抵償可能出現的壞帳，以及賺取一定的利潤，作為冒風險的補償。
這些新發的、沒有存金作基礎的貨幣，其實已是銀行憑自己的信用發出去的，令銀行可以用信貸方式去增加市場上的貨幣供應。但這仍不算信用本位的貨幣，因為銀行仍是承諾它發出去的鈔票是可以換取黃金的。因此，銀行不敢亂發鈔票，它在選擇借貸對象時會非常小心，以免自己的鈔票在外面流通，貸款人卻已跑了路。
不過，自從不再行金本位之後，銀行就不再擔心有人會拿著銀行發出去的鈔票來換黃金，銀行發鈔就全憑信用。鈔票就成了信用本位。但作為商業機構，銀行在貸款時，仍是相對小心的。經濟不好的時候，銀行會借少一些，市面上的利息，就會因資金不足而上升。
然而，由政府操控的中央銀行，行事就得有政治考慮。經濟不景的時候，政府卻偏偏要放多一些錢出市場。在高風險的時候，還要用低息去引誘企業盲目擴張。長此下去，怎會不出事故。但政客只顧自己當政時的需要，不理以後老百姓要承擔的後果，依然大量發鈔去粉飾太平；一旦泡沫爆破，老百姓手上的資產就會蒸發。新上任的政府，可能會發行新鈔，以一元新鈔去換萬元舊鈔，把市面上過多的鈔票收回，人人都損失慘重。
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