唔信加息
2016/07/11 08:14:19
網誌分類: 經濟
美國經濟數字令人跌碎眼鏡， 6月非農就業數字標青，職位增長遠好過預期，美股全線造好，標普500指數更一度升至2135點，衝破去年5月20日創出的2130點歷史高位，收市升32點，收報2129.9點，離歷史高位唔夠1點；杜指
升251點，收報18147點；納指升80點至4957點；三大指數數升幅約1.5%。
市場預期美國6月非農職位增長平均為17.5萬個，高盛睇得最牛的，認為有21萬個，點知跌曬眼鏡，結果係增長28.7萬個，係八個月以來最高，大幅拉高3個月的職位增長數字至14.7萬個。失業率則由上月的4.8%略升至4.9%，與市場預期4.8%相符；平均時薪按年升2.6%。
5月非農就業增長只有可憐的3.8萬個(最後修訂數字更低至1.1萬個)，嚇到投資者腳軟，覺得美國經濟可能步入衰退的機率大增，但6月職位大幅增長，又即時緩解了市場對美國經濟復甦步伐放慢的憂慮，股票恐懼指標VIX指數大跌11%至13.2的一個月新低。對經濟復甦敏感的股份齊齊造好，材料板塊升2.5%，係10標普大板塊中表現最好行業，排第二及第三的是工業股及金融。
上週三公佈的6月聯儲局會議紀要顯示，美聯儲認為美國勞動力市場的不確定性在增加，在加息之前，應謹慎地等待更多資料和英國退歐情況。
不過，勞動市場數字靚仔，又好自然會挑起聯儲局可能加息呢條筋。市場說法不一，有聯儲局「傳聲筒」之稱的《華爾街日報》記者希森拉特話，美國最新非農就業數據遠超預期，或有可能令到聯儲局重提今年9月加息。而「債王」格羅斯則認為美國今年只可能加息一次，因為美國國債孳息率曲線轉趨平緩，反映美國經濟欠復甦動力。高盛首席經濟學家Jan Hatzius認為，9月加息的可能性為25%，12月加息的可能性為40%。
不過，非農數字出台以後，股市造好，但美元初段走強，但好快又跌返落去，總體無大變動，兌歐元1.105美元，兌日元為100.5日元。美國10年期國債息亦無變動，維持在1.3579厘水平，市場整體的避險情緒未見有顯著改變，美國總統大選將至，加上英國脫歐的非常不穩定情況下，一個月的勞動數字轉變，市場唔會相信聯儲局以至全球其他央行會改變目前的貨幣政策，後續發展情況仍有待觀察。
對於美股後市方面，TD A nerutrade首席策略師JJ Kinahan表示，預計大市仍然會以在一個區間上落，因為目前仍未見到有顯著持續推升大市的催化劑，市場的焦點正集中在美國外部事件。野村證券表示，美國6月非農就業人數大增28.7萬，這個強勁數字掩蓋了這份就業報告的其它弱點，例如平均時薪低於趨勢的增長。鑒於全球環境仍具有高度的不確定性，並不預期該資料會改變遊戲規則，儘管該資料超好，略微增加了美聯儲的加息幾率。
睇市場的普遍反應，對後市信心唔係好大，焦點不在國內而在國外。呢個反而係好消息，因為投資者存有戒心，小心謹慎，大市無咁易爆煲。
陸羽仁
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