財智語陸：資金逃離衰業績股
■資金散水後，料短期難再流入業績不對辦的股份。 資料圖片
在近日鷹派言論主導下，聯儲局主席耶倫亦表示今年美國加息的機會仍存在，但強調會循序漸進地進行。以美國現時的經濟環境，聯儲局絕對有加息條件，但當計算外圍繼續量寬，其實美國沒迫切加息需要。我始終仍相信最
差的情況，是今年內加息四分一厘，實際對投資市場打擊有限。
至於港股方面，已出現指數企穩、個股回調的情況，尤其是一些業績不對辦的股份，相信資金散水後短期難再流入，因此強勢股越強的情況仍會繼續。
福壽園（1448）過去表現算不俗，集團早前公佈中期業績，純利按年上升12%至1.78億元（人民幣．下同），同時公佈派送中期息2.57港仙。集團收入的八成以上來自墓地銷售，只漲不跌的墓地價格使其收益高過許多房地產公司。由於墓地經營沒有二級市場，高收益主要還是源於服務項目。
傳統墓位均價已經超過許多大城市樓價，以上海福壽園青浦園為例，一平方米不到的平板墓地價格達到8萬元以上，每平方單價是數倍於區內新開樓盤價。福壽園土地成本卻很低，好像2014年墓地銷售及服務成本共1.2億元，其中土地成本1,403萬元，僅佔11.7%。由於墓園牌照難得，福壽園有如壟斷，所以可長時間維持較高的邊際利潤。此外，集團的環保火化機有望於下半年推出，中長線繼續看好。
陳永陸
獨立股評人
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