【鴻鵠經志】選收息的原則（盧志威）
匯豐上周公佈的半年業績，上半年除稅前利潤為534.09億元，較去年同期倒退24%，就連主要盈利貢獻地香港，收入也減少50.11億，跌幅主要來自零售銀行及財富管理業務。
近來為搶佔樓按份額，有銀行推出1%回贈計劃，以最短三年來計，即是等於減按息三分之一厘
，可說是相當進取，如果是準買家應該會相當高興，但是對於銀行的利息收入，短期來說肯定會構成壓力，本地銀行的前景越來越不樂觀。
匯豐在業績後股價上升，主要動力來自股息及回購，對於收息一族來說，有8厘回報，加上回購，實在是很吸引，但對於筆者來說，匯豐的盈利前景不明朗，負利率環境如長期維持，息差將越收越窄，加上面對法律及訴訟風險，故並非一隻能安心持有的收息股。
選收息股的前題，是起碼未來幾年的盈利，要有能見度，業績要穩定，回報率反而不是重點，正如有債券市場，太高息屬於不利，因為價格已預兆有違約風險，整筆投資一兩年後計及股息，可能仍然會輸。
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