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債息抽升轉揸現金
■美國等地債息抽升是個利淡因素，增持現金是聰明的選擇。 資料圖片
聯儲局的近期表現真是不敢恭維，尤其於掌握美國經濟走勢方面，更令市場對當局逐漸失去信心，作為投資者一旦對世界最有影響力的中央銀行產生疑問，未來金融市場的不穩定性只會有增無減。
在過去幾星期
，數位聯儲局官員先後發放混亂訊息，令資產價格大幅波動，特別是美股，近幾個交易天的大上大落，市場參與者不知所措。最壞是環球債券市場對維持7年多的超低息環境失去耐性，經濟大國如美國、德國、日本、英國等的中長期債息紛紛從低位反彈。
究竟這債息急升浪是否反映環球債市已爆煲，資金陸續套現離場，或是預期聯儲局在下周加息？筆者暫時沒有答案，然而，環球債息抽升肯定是一個壞徵兆，大家一定要小心為上。
上周五港股初現短期見頂訊號，加上美股在當晚大跌，令本周環球股市出現龐大回吐壓力，若以點數計算，恒指從上周五高位至今已回吐超過1,100點。
無論從債息走勢和恒指的技術走勢均展示後市仍有頗大風險，雖然聯儲局在美股出現較大調整的影響下，已沒有機會於本周加息，但環球債息卻已逐漸成為另一個利淡因素，以現時環境來看，增持現金水平絕對是個聰明的選擇。
關焯照
經濟學家
本欄逢周四刊出
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