【投資先機】路勁基建「進可攻退可守」（小子）（JUN 21）
2017-6-20 18:44:42
路勁基建（01098.HK）正積極考慮分拆其高速公路業務上市，集資約40億元，據悉是次分拆上市料最快會於2017年內完成。筆者認為分拆業務是釋放路勁基建現有價值被低估的好機會，刺
激其股價上升，建議趁低吸納路勁基建。
截止2016年12月31日，高速公路業務勁投集團資產凈值約45億元，若分拆上市時的市場氣氛良好，高速公路業務市值可望達50億元或更高（還未計算路勁房地產業務的市值）。以現時路勁市值74.84億元作比較，路勁的資產淨值是被市場大幅低估的。事實上，以現價計算，路勁每股資產淨值達17.96元，市帳率約0.56倍，資產折讓程度超過4成，估值十分合理。
筆者認為路勁分拆高速公路業務上市，可以釋放公司價值之外，亦有望減輕企業的債務，現有路勁股東可望優先參與認購分拆高速公路業務的股份，成為路勁股價上升的一個突破點，此為「進」；以最保守估算，路勁基建過去5年平均每股派息為0.556元，股價10元作計算，股息率約可達5.5元，此為「守」。
分拆業務可令路勁的價值重新釋放，筆者保守估計路勁股價潛在上升幅度可望達兩成或以上，股價上望12元的水平，可謂「進可攻退可守」之投資操作。
*本專欄文章不應視為任何投資之建議或邀請，投資涉及風險，如有疑問請諮詢專業投資意見。
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