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2017年8月14日 星期一

一周攻略 - 周進略 2017年8月14日

一周攻略 - 周進略 2017年8月14日


《一周攻略-周進略》跌勢出現需冷靜,留意美國政治市

  《一周攻略》近兩周,本欄不斷提出,高位漸見阻力之說,呼籲大家要小心控制槓桿,那可

不是絕對的悲觀或看淡,只是純粹作為操作上務實的考慮,當時列舉了三個重點,都是把投資者

一直以來,奉以為金科玉律的看法,給掉轉過來,看到錢幣的另一面。



  那三點很清楚,簡述如下:若說成交配合升市,則成交增加時,多了出來的賣方怎樣理解?

顯然,同樣的一件事,存在好壞兩方面。當然,隨著一直多出來的買賣兩方力量消耗,突然間,

從圖表上清楚可見的連續一段高開低收,陰燭連連,已是一大預兆,只不過一般來說,近年好一

句愈升愈有。這一點若配合起這半年多以來的表現,即可發現,不少人信念不足,直到後來由

5月突破25000開始,才真的轉為傾向相信,港股今次的升市,不再是大型上落市的部分小

段落,而是真正的升市雲雲,而信心不足者入市,信心真正強者獲利離場,效果可猜過半矣。這

是上周及前周的推論,雖然真正生效要待到上周四(10日)早上!

 
*三天累跌逾千點,留意投資者語言*
 
  港股正是在上周開始,已經出現較為明顯的跌勢,三個交易天,跌逾1000點,以近期升

勢持續,人人樂觀之際,當然是較為突出的一次下跌。有趣的是,大家可以從語言上看,究竟這

種下跌,是整固,是回吐,是調整,是熊市,人人的說法不同,但反映著本身的偏見。

  無論如何,從具體的應市策略而言,目前究竟止跌沒有,往往是最多人討論,但這不是真正

問題所在。因為,若無法理解此前跌的原因,自然不能理解為甚麼要止跌。

 
*美元大弱勢,與美國總統不無關係*
 
  說起來,近日的市況,由地緣政治消息主導,應不是新聞,但效果比新聞更強,因為投資者

會自行填充,對號入座,把本身想像力加諸可能發生的事上。目前最大的麻煩,是美國新總統的

言行,跟以往有很大分別,似乎不斷的在全球各地點起火頭,而目前還沒有停。這跟一般理解,

地緣政治多數在中東或其他地區出現,有本質上的不同,也造成了美元在過去七個月的大弱勢。

  從美元的弱勢到資金由美股美債外流,樂觀一點的,是金融海嘯後,終於有望重回正常的軌

跡,央行把利率水平逐步提升,有序收緊貨幣政策,讓其回復正常,以免產生不必要的資產泡沫

爆破風險,誠然,過程中,必然有很多的倉位變動和波幅出現,但觀乎投資者對波幅的預計,應

該不算太擔心;至於悲觀的想法,當然是連美債都不可擔當避險角色,投資者只好轉投其他,例

如日圓和瑞士法郎,但真要大舉進行,亦不是易事。

 
*支持降至二萬六,政治市影響短線*
 
  對於港股而言,上述的樂觀因素,讓港股受惠美元弱勢好一段日子,但如今,若美國的政治

事件增加麻煩,則中線而言,港股既然升了七個月,在這個8月份,難保不會來個先升後跌,初

步支持二萬七,是7月份升剛升破的,若把6月份升破的二萬六都跌穿,則氣氛上可以突破轉淡

的厲害,不可不慎。
  當然,從中長線而言,一大部分企業業績仍是相當亮麗,只是提早反映在股價上,目前先來

個清涼劑,未嘗不是好事,起碼投資者可以冷靜一下。但,大體上,港股不單是追落後,更是有

中國經濟支持,樂觀不無道理。更何況,歷史經驗告知,一般而言,政治市只有短線效果,之後

便有一番好景。
 
*強勢股先行停一停,8月底較值博*
  
  即時部署而言,超強勢的領漲股份,包括騰訊(00700)或平保(02318)或匯控

(00005)或吉利(00175)可能有必要停一停,讓部分人同樣冷靜下來,現階段博反

彈的值博率可能不高,起碼不高於在8月底才入場。《經濟通通訊社特約分析師 周進略》

(本欄逢周一刊出)
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