【健談匯市】美元反彈有利因素浮現（陳健豪）
週一晚筆者如常在晚上到有線《華爾街速遞》節目，由於市場原先傳言美國總統特朗普將在當晚公布有關稅改方案的細節，結果最後又是只聞樓梯響，令市場空歡喜一場。文章見報時相信已有稅改細節公布，美元能否在無期望下出現驚喜，尤其是美國企業若有興趣借助一次性
的稅務優惠將海外資金回流美元，將有利美匯指數進一步反彈。 聯儲局已宣佈縮表同時在點陣圖暗示12月份加息機會提高，不過市場早在年初已預期加息3次，因此消息已對市場缺乏新鮮感，加上美聯儲主席耶倫承認通脹並未如預計般強勁，但堅持漸進式加息做法，令美元無下跌誘因，但同時難對美元起太大刺激作用，結果令兩年期美債息輕微上升，但10年期長債息仍只在2.2-2.3% 無甚上落。相反特朗普政府在醫改不停遇到阻滯、對外對內都火頭處處，令特朗普民望早已跌至新低，美元自年初至今的下跌，可以被視為對美元的信心危機。目前市場對去年底憧憬特朗普的Trump Trade 概念早已煙消雲散，這從美匯指數早已跌穿去年他當選時低位95.8 可見一班; 因此稅改有否進展、能否順利通過將被視為他挽救民望的手段，亦被視為能否將美元起死回生的關鍵因素，預期減稅選民個個都歡迎，政黨阻撓壓力相對醫改為輕，而明年11月國會又有中期選舉，相信議員為了爭取選票都會盡量配合，有指最低個人稅率將升至12%，不過不用繳稅的人群大增，眾所周知美國近7成國內生產總值靠消費帶動，似乎對美國消費市道有利。 另一方面，歐元期貨市場淨好倉已升至近10年最高，市場雖然憧憬歐洲央行10月底會宣佈退市路線圖，不過此因素已自6月份起炒作，消息似乎已完全反映在匯價之中，而日線圖歐元兌美元亦終於跌穿自4月以來開始的上升趨勢線，要知道歐元此浪升勢起點正正源於4月法國總統馬克龍勝出初選，似乎筆者指今年歐元高、低位分別於 1.2091及1.0350的講法越來越似獲得確認，因此歐元兌美元似乎將進一步向下調整，不過10月底前歐元難出現急瀉，預期第四季歐元兌美元將在1.15-1.21 區間內上落。既然近日市場關注重點在於政治不穩，德國、紐西蘭大選過後，日本亦宣佈解散國會並於下月提前大選，加上美國縮表後債息將持續向上機會高，將有利美元不利日圓，美元兌日圓延續自4月份起108-114橫行機會大大提高。 ADS Securities 零售市場銷售總監陳健豪
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