對沖人生：臨危不亂扭轉乾坤
■16年前9.11恐襲發生後，美股停市數天。 資料圖片
操作策略不要想得那麼複雜，簡單地說要「順勢而行」是大原則。此刻，芝加哥波幅指數VIX在12以下徘徊。
1）活在貪婪與恐懼，抓緊趨勢，循環不停。下星期一是2001年美國恐襲9.11的16周年，也是2008
年9月15號雷曼兄弟破產的9周年。我們學到了甚麼？先談9.11當日。筆者剛在香港國際機場的離境大堂，從咖啡店的電視螢光幕看到的情節，原來是「真恐襲」，多少無辜的市民及在雙子塔工作的員工喪失性命，會把整個指數推低，9.11之後數星期，世界依然進入緊急狀態。9.11恐怖襲擊時，VIX仍未開市，因芝加哥期貨交易所比東岸時間慢1小時。9.11後，復市已經是9月17號。
還記得在2015年1月7號巴黎雜誌社Charlie Hebdo門外的血腥槍擊案、過去倒數接近三年的不同恐襲事件嗎？一句說到尾，市場沒有太大的「放射反應」，一切習以為常。
另一邊廂，雷曼兄弟破產及2008年尾債務危機延伸的痛苦時刻。美國芝加哥波幅指數VIX理論上最高去到100，而「見頂」是在2008年11月20號，VIX抽高至80.86。那麼，何時是交易日中的歷史低位？答案是不久前的2017年7月26號，去到8.84的超級低位。雷曼兄弟導致的金融海嘯，爆煲前後對整個世界所帶來的影響深遠但已經復元。前美國聯邦儲備局主席格林斯潘曾說這是「百年一遇的大事件」，因此稱之為世紀金融海嘯；也有一部分人稱之為核子寒冬。
9月踏入波幅月
「人為災害」好像08年金融危機，或難以預測的9.11事故，2003年香港的SARS疫情，在波幅擴大或收窄下必須懂得在危機下扭轉乾坤，在恐慌性反應下懂得臨危不亂地「出擊」。九月是波幅月，在殺入進出的市場，掌握時機最重要，希望大家9月在盤路上有個好開始，也請留意9月12號蘋果iPhone8推介會前後市場的變化。
2）「紅底」副教育局長蔡若蓮長子昨早在擎天半島高處墮下身亡，願他的靈魂得到安息。
同一天空下，我期待9月19號至21號前港督彭定康來港推介他的新書《First Confession》及在美國商會及外國記者會的分享。香港出現年輕「政治犯」值得關注，「紅旗」插下，十九大前的黨鬥爭延續。國務院僑務辦公室前副主任李剛落馬。中共權鬥國力外人難以理解；北京「清理」港澳系統希望不只是找一個人來「祭旗」，而是把整個腐敗系統抽出來，但極為艱難。Happy Trading!
錢志健
資深對沖基金經理
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本欄逢周五刊出
錢志健
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