國策透視：內房或失推動力
■內房股過去一年暴升，最重要的一個原因是內地實施「棚改貨幣化」。 資料圖片
內房股過去一年暴升，投資界歸納了諸多原因，包括人民幣升值、三四線樓市轉勢等，但其中最重要的一個原因：「棚改貨幣化」，通常被境外投資者忽略。該計劃由國務院公佈，實施期為三年
，明顯是為十九大造勢的民心工程、政績工程。十九大後，該政策將不會再有類似的力度，內房或失去最大政策推動力。
「棚改」，即棚戶區改造，類似香港的寮屋清拆。在2015年之前，內地一般是實施「棚改實物化」，類似香港政府拆寮屋再安排居民上公屋的做法，即拆舊屋賠新屋（內地稱「安置房」），但通常等候上樓時間漫長，亦造成很多社會問題。
2015年國務院要求加快棚改，至2017年三年間要完成共3,000萬戶，涉及過億人口，其中最重要一招是「棚改貨幣化」，即拆遷戶可選擇先收錢，在市場買樓，同時在按揭、價格方面提供優惠。
棚改拆遷戶收錢後，直接向內房買之前積壓的庫存，令當時鬼城處處的樓市和房企起死回生。習近平在2015年底提出「樓市要去庫存」，現時樓市庫存已跌至2013年以來最低，任務超額完成。但「棚改貨幣化」資金實際來自銀行，造成近兩年槓桿率攀升，之後能否持續存疑。
黃尹華
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