魚樂無窮：一單交易掀升浪
■南旋控股收購大股東王庭聰（右）旗下業務，引發股價創上市新高。 資料圖片
南旋控股（1982）上周四發通告，收購大股東王庭聰旗下經營針織鞋面及針織鞋業務保麗信，消息一出，南旋曾炒高15%見1.97元，創上市新高，收市仍升逾6%。一單5.5億銀嘅注資，點解迴響
咁大？一切要從交易結構說起。
是次交易分成兩部份，第一部份涉資3.44億銀，將發行2億股支付，每股作價1.72元，第二部份約2億銀，則以現金交收。交易完成後，王庭聰持股將由72.29%增至74.73%，予人的感覺是借注資增持股權至接近上限75%，加上1.72元屬上市高位，大股東依然肯接貨，明顯十分看好公司前景。
王庭聰保證保麗信全年純利不少於6,600萬銀，否則會以差額嘅8.3倍作出補償，即相當於交易市盈率。事實上，南旋主打針織衫，客戶包括Uniqlo、Tommy Hilfiger等，今次收購可望帶來協同效應，減低業績嘅季節性因素之餘，營運設施可更善用。
南旋現價市盈率11倍，收購直接降低估值，股息率超過三厘，兼進入無蟹貨區，待股價挨近1.72元上車，贏面甚高。
唐牛
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