【實戰理論】宏觀因素 「絕對」不容忽視（沈振盈）（NOV 20）
2017-11-20 9:15:09
過去一週，環球股市皆不見跌勢，市況大幅波動。雖然去週四晚出現反彈，但反彈的力度不大，持續性不足，星期五晚已再現跌勢。港股在上週初也有跟隨外圍走勢而下跌，但在騰訊（00700
.HK）及平保（02318.HK）力撐之下，全週計仍有數十點的進帳。
騰訊股價在業績公佈後，大行一面倒大合奏，全面調高目標價。以騰訊剛公佈的業績，再以現價的估值水平，大合奏唱好的目的顯而易見。上週筆者已分析過其業績的「魔鬼細節」，但大合奏的威力非同凡響，製造出來的非理性亢奮，成效顯著。現時的情況，大行的的作，市場情緒的反應，跟當年銀娛（00027.HK）升上84元、思捷（00330.HK）升上140元、聯想（00992.HK）升上13元之情況，毫無分別。當年此等股份在此等價位水平，市場何嘗不是一面倒被唱好、一面倒被認為是只會升不會跌？跟今日的騰訊一樣，其手法主要是利用業績的大數，配合推高股價的手法，加埋大合奏的報告，遮蓋著業績的魔鬼細節，營造了只升不跌的假象，亦誤導了市場對其估值的判斷。
由於有騰訊做後盾，投資者自然信心爆棚，毋視外圍股市的險象，忽略宏觀因素的變化，更對港匯疲弱，香港持續走資的狀況置之不理。近數日香港的一個月拆息雖然略作回調，但仍處於近年的高水平，港股真的可以完全不作反映嗎？總之一句，危機已越來越近，自己要執生！
實戰理論 - 沈振盈 舊文
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