基金觀點：2018大中華股市三大亮點
■環保電動車是十九大重點發展及推廣的產業之一。 資料圖片
2017年中港台股市升勢淩厲，表現顯著優於投資者預期。2018年會否後勁不繼？投資者應如何為新一年籌劃投資藍圖？
南下資金持續流入港股、企業基本因素穩健、估值具吸引力，加上國際投資者對
中港股票配置仍然偏低，我們對大中華股票市場的前景保持樂觀。展望2018年，以下三大值得注視的投資主題，皆與政府政策及網絡生態等趨勢息息相關。
論中國十九大的重點，環保可謂完勝經濟，黨總書記兼國家主席習近平以實現「美麗中國」為2035年的生態環境發展目標，當中不少政策針對空氣汙染，例如「煤改氣」能源轉換計劃。預料未來兩、三年，燃氣分銷商會是相關政策的受惠者。
另外，環保電動車是十九大重點發展及推廣的產業之一。預期於2025年至2031年期間，電動車的製造成本將與汽油車看齊，屆時電動車售價將有下降空間，帶動市場對電動車的需求及滲透率。
中國策略性推動研發，聚焦人工智能、生產自動化及高增值製造業的發展，帶動研發開支增長迅速。中國研究開支佔國內生產總值比重，由2014年的約2%，估計將逐步上升至2030年的2.8%。我們將尋找受惠這趨勢發展的投資機會。
隨著社交媒體交流平台、網絡直播的普及，全球互聯網數據使用流量在2016至2021年期間，年複合增長率料達到27%。鑒於市場對提升雲端運算、數據中心交換器及網絡傳輸速度的需求增加，一些研發開支增加及自動化趨勢的台灣科技企業將因而受惠，例如高速介面晶片設計公司。此外，智能手機相關零部件供應鏈亦展現投資機會，例如雙鏡頭及3D感應技術等。
經過中央一輪整合後，現時只剩下不足一百家中央企業，預料數目將持續減少。部份國企已開始享受混合所有制改革的好處，包括核心業務表現提升、改善企業管治及簡化內部運作，未來兩、三年料陸續出現相關投資機會。
總括而言，我們繼續看好中港台的股市表現。預料2018年區內盈利基礎依然穩固，其中中國股票每股盈利，估計連續兩年會錄得雙位數字增長；香港及台灣股票的盈利增幅更將進一步加快，為股市繼續注入動力和支持。
謝企剛
宏利資產管理大中華區股票部執行總監
謝企剛
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