WTO又退團？
2018/07/03 09:30:08 網誌分類: 經濟
03 Jul
週一亞洲及歐洲股市下插，A 股週一也大跌 2.5% 創 28 月新低，人民幣也重回跌軌。美股週一早段也下跌，但1點後單日轉向，轉跌回升，在科技股強勁張勢的支撐下，杜指最終收高 35 點，扭
轉了早場近 200 點的跌幅，但特朗普政府貿易政策的擔憂持續，使得升幅受限。
另外，銀行股亦表現不俗，成為貿易戰陰霾下的比較搶眼球的一點亮光，繼6月21日美國35家大型銀行第一階段年度壓力測試全部通關後，上週聯儲局公佈的第二輪銀行業「綜合資本分析審查監管體系」（CCAR）測試結果，除了德意志銀行外，其餘受試的銀行全部通關。
第二輪測試結果公佈後，多家銀行公佈了向股東返還資本的計劃。摩根大通稱，將回購價值最多207億美元的股票；花旗集團表示，將回購最多176億美元股票；富國銀行則公佈，將回購最多245億美元股票，帶動美國的銀行股造好。
值得關注的是，特朗普認為銀行壓力測試這些舊規定遏制了銀行貸款的增長。在今年5月簽署了對《多德－弗蘭克法案》進行改革的法案，以減輕監管壓力。其中最主要的修例是把需要受到聯儲局嚴格監管的銀行資産門檻從500億美元提高到2500億美元。今年首季，美國銀行業利潤增長28%至560億美元，創歷史新高。據湯森路透資料，標普500指數銀行股首季度盈利高出市場預估3.1%，另外，5月初對銀行股2018年盈利增幅預估，也由4月初的28.4%上調至32.2%。
美國銀行家協會首席經濟學家詹姆斯切森認為：「稅改使得本已強大的銀行業變得更加強大。」新稅法使銀行業今年首季盈利增加了約67億美元。據IMF預計，稅改對美國經濟的正面影響將持續至2020年。
另外，聯儲局加息節奏加快，利差加速拉闊，對銀行盈利更有利。富蘭克林股票團隊副總裁馬特昆蘭表示看好美國銀行股的前景。他分析説，美國利率上漲的勢頭很可能為銀行帶來更高的凈利息收入增長，從而具有更大的盈利空間。不過 香港銀行股受貿易戰影響，無力跟美股升。
另一方面，特朗普興退團，美國媒體 AXIOS此前報導，特朗普已多次對白宮高級官員表示，他認為 WTO 有些方面不公平，希望美國退出世界貿易組織（WTO）。
上週五，AXIOS表示獲得一份國會洩漏出來的草案，特朗普政府正在草擬一項名為「美國公平和互惠關稅法案」（United States Fair and Reciprocal Tariff Act）的法案，授權白宮可以不用得到國會的同意，隨意提高關稅。有分析指，該法案一旦通過，意味著全球最大經濟體美國，取消了世界貿易組織（WTO）禁止成員國向在自由貿易協議以外的國家定立不同於WTO同意下的關稅稅率和上限。這與WTO不告而別，沒有分別。
有分析認為國會「永遠不會」通過這樣一條法案。而白宮發言人蓮西華特斯對Axios表示，這個法案離成為事實還有很大段距離，
AXIOS則在報道中稱，這些高官們這種輕視和不贊成的態度，在特朗普的堅持下最終會被證明是一個錯誤，這種案例過往也不少，例如美國對歐盟等盟友實施高額鋼鋁關稅。美國退出 WTO，將導致全球貿易陷入雪崩，數兆美元的貿易額沒有著落。
Axios又認為，美國退出 WTO 的影響是如此地深遠，但貿易界從未嚴肅考慮過當中的可能性，反而是把特朗普當瘋子看待。的確，特朗普川普也不能為所欲為，美國退出 WTO 需要國會批准。但要小心的是，2018 年美國國會中期選舉將在 11 月初舉行，如果共和黨在特朗普的帶領下拿下更多議席，控制了國會，就可以通過美國退出WTO。不要忘記，特朗普的「胡作非為」讓他贏到美國51%的民望。
貿易戰始終是壓抑股市的一個重大不穩定因素。
陸羽仁
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