《陸言堂－陳永陸》美股周初持續下挫，為何港股拒絕跟跌？
《陸言堂》港股今日（２３日）下跌，似乎在中美元首會面前，投資者都不敢輕舉妄動。
不過，相較歐美而言，港股表現其實十分強橫，至少標普５００指數在過去一周錄得跌幅近
３％，但恆指跌幅不足１％。事實上，在美股本周初持續大跌下
，投資者第一個反應必定是港股
大難臨頭，結果對港股帶來輕微影響，或者令不少投資者摸不著頭腦。
＊美股跌貿易戰現曙光＊
首先，美股下跌其實可能對解決中美貿易問題不失為一個利好因素，因為美國總統特朗普對
於美股的升跌十分在意，而且近日顯著下跌的為美國大型科技股，即是「ＦＡＮＧＭＡＮ」這七
家大形科技集團，當中蘋果電腦便是由於ｉＰｈｏｎｅ銷售前景不明所拖累，而前景不明的原因
，某程度上與中國銷售等因素下跌所影響，當然其設計開始落後其他對手是一大因素，但如果現
在仍要面對多一個貿易戰的因素，只會令蘋果電腦雪上加霜，作為美股其中一家最具影響力的股
份，其面對的壓力，特朗普不可能不理會，亦是為何美股下跌，可望令中美貿易戰有曙光的原因
。
而且，美股下跌可能會令資金流向區內市場，這亦令港股受惠，這可以從近日一個月港元拆
息持續下跌，資金正流向香港的情況十分明顯，亦令香港銀行體系出現「水浸」的情況可以反映
出來。加上ＭＳＣＩ新興市場指數及ＭＳＣＩ新興亞太指數，在１１月份上升超過２﹒１％及
２﹒３％，表現遠較標普５００指數在１１月份下跌超過２﹒２％為佳，由此可見美股乃是由於
估值過高而調整，並不代表其他市場亦要跟隨下跌，因為包括港股在內的區內市場，估值仍較美
股有很大折讓。
＊醫思醫療業績有驚喜＊
因為大家要留意的是美股下跌，乃由於之前大家對業績過度憧憬，但由於不少業績最終未能
達標，所以令美股出現顯著壓力，反觀港股近日不少企業的業績仍能達標，就算近日顯著受壓的
騰訊（００７００）第三季亦能交出高於市場預期的業績，所以港股不受美股影響，亦是合情合
理。
除了騰訊，醫思醫療集團（０２１３８）亦是另一家業績令市場有驚喜的股份，預期截至９
月底止，中期收入及除稅後溢利按年大幅增長超過３０％及５０％。增長主要來自三方面：一、
總銷售合約按年增長了不少於３０％；二、新收購及開拓的業務及其整合在期內的貢獻；三、有
效的成本控制及隨著業務增長而達至的規模效益。不過，昨日（２２日）升幅超過８％，是否已
反映利好因素？
由於近兩日升幅不少，所以今日出現回吐亦屬正常，不過除了盈喜外，集團剛獲財經雜誌《
福布斯》評為「亞洲２００強優秀上市中小企業」（Ａｓｉａ’ｓ ２００ Ｂｅｓｔ
Ｕｎｄｅｒ Ａ Ｂｉｌｌｉｏｎ），可見其銷售、每股盈利和股本回報率、良好企業管治都獲
得肯定，所以整固後股價可望上試５﹒５元，值得留意。《獨立股評人 陳永陸》
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