投資學堂 - 譚紹興 2018年12月28日
投資學堂:最值得留意的內銀股 - 譚紹興
招行可趁低吸納。 適中字型 較大字型
早前本欄談到大戶在10月開始,暗地裏累積大量的12月份國企期指,倉位約達20萬張,雖然期間經歷很多風雨,例如習特在G20的中美貿易談判,及華為事件等,但這批貨一直不為所動,沒有平倉意圖,幸好今日終於到期指結算,這批國期將會成為過去,對大市的壓力亦將消除,筆者估計港股有望出現新年的小升浪!
本欄曾多次談到,內銀股的其中一個上升動力,便是來自推高股價至資產淨值之上,跟著批股集資,解決資金壓力。(註:因為內銀A股的批股價需要高於資產淨值,才能批股集資。)但近期中央可能容許內銀發行永續債,來增加資本,這樣將會減低內銀要谷高股價,批股集資的機會。綜合來講筆者認為容許內銀發行永續債一事對內銀:短期利好、長期利淡!
談到內銀股便不能不講招行(3968),筆者感到近期招行的急跌,真無奈!據江湖傳聞近日內地的窗口指導,要求個別內銀「適度控制」利潤增速,讓2018的業績增速「不要放太高」雲雲,即表示大家不要對招行今年的盈利有太大期望,這傳聞一出即時令招行的股價急挫。
招行一向優於其他內銀,正如不少內銀股的股價在10月仍相繼創一年新低時,招行已率先擺脫弱勢。而這次人為壓制因素,僅屬短暫利淡,反而是一次趁低吸納機會,若再出現大插插,應是開始慢慢吸納的時機!
譚紹興
美國精算師
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