【投資先機】美國難以加息的原因（小子）
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根據美國利率期貨顯示，美國今年首3季加息機會率低至約1.9%。利率期貨常常有變，但聯儲局上月議息紀錄顯示，官員一致支持暫停加息行動。幾乎全部官員認為，今年稍後會宣布結束「縮表」計劃; 美國聯儲局主席鮑威爾
出席眾議院金融委員會聽證會時表示，計劃今年稍後時間結束縮表行動，再次向市場釋放鴿派信號。於可預期的低息環境下，筆者相信優質收息股仍然可繼續持有多一至兩年時間。中美貿易戰將困擾美國經濟增長
中美雖然傳出接近達成貿易協議，但相信美國要中國結構上進行改革仍有行遠的路走，這亦是美國民主共和兩黨的共識，充其量只能說貿易戰短暫緩和，如今市場對於中美貿易戰的進程是過於樂觀的。無論如何，中美兩國互徵關稅後，美國及中國經濟增速一定程度上受到負面影響，美國經濟增長和通脹將疲弱。特朗普壓低油價意圖明顯
近日美國總統特朗普公開指責油價過高，並對石油輸出國組織 (OPEC)施壓，國際油價在本周重返跌勢，紐約4月期油收報每桶56.56美元。油價沒有大幅上升，令核心通脹率得以控制。美國聯儲局主席鮑威爾表示，通脹壓力上升的跡象不明顯，美國核心通脹率較美聯儲的訂下2%目標愈來愈遠。
(三) 美國債務創歷史新高
美國稅改計劃大幅調低企業稅率於上年落實，美國國債已超越21萬億美元，家庭債務也升至歷史新高，比2008年金融危機時期的峰值高出7%。利率與債價是反向關係，低息環境才能壓低美國債息率 (指標為定美國十年期國債息率)，降低美國政府發債融資成本，減少債務利息支出。
(四) 美國債務增長快於美國經濟增長
美國債務增速遠遠超過該國GDP的增速。美國上一年經濟的實際增速為2.5%，即在剔除通脹的情況下。即使不剔除通脹，美國的經濟增速則只是4.4%，而該國的債務增長速度為6%; 按照比例來算的話，美國債務增速比GDP增速快36%，令美國不敢大幅度加息。
*本專欄文章不應視為任何投資之建議或邀請, 投資涉及風險, 如有疑問請諮詢專業投資意見。
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