何車500 - 何車 2019年3月6日

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何車500：盈利勁增，綠葉追炒 - 何車


適中字型 較大字型



年初至今，大型藥業相關股中，「五大」的升幅由37%至81%，平均55%，2018年PE有高達138倍，有逾1,100倍的。獲優績支持的綠葉製藥（2186），現價6.22元，今年只升14%，炒落後贏面大。

1）綠葉於2014年以5.92元招股，當年最高價11.54元，現價略高過招股價，而2019年預測EPS 0.476元人幣，則較2014年大增163%。集團在國內產銷腫瘤藥物（佔總營業額49%）、心血管藥物（佔總營業額17%）、消化與代謝藥物（佔總營業額21%），餘為神經系統藥物，產品售予國內醫院及醫療機構。去年6月底，在國內，共有246項專利，另有52項專利在申請中；在國外，有420項專利，110項在申請中。

2）去年上半年，綠葉純利5.63億元，大增46%。彭博綜合券商預測，2018年EPS大增36%，2019年再增17%。現價往績PE 17.6倍，2018年13倍，2019年11.2倍，較上市以來平均23倍折讓五成。

3）綠葉2019年預測PB 1.80倍，較平均3.97倍折讓五成半。

4）去年6月底，綠葉淨借貸21億元人幣，淨借貸/股東資金比率29%，低過大部份同業。

★綠葉有優績扶持，「開花結果」可期。估值偏低，追落後，目標價8.3元，上升空間34%，相當於2019年PE 15倍。大行平均睇7.83元，最高10.3元（第一上海），最低5.53元（瑞信）。

同場加映：創維數碼（751）上周間接為「創維數字」（深000810）發盈喜，指該公司中間落筆計，去年多賺2.4倍。該公司市值116億港元，創維數碼佔五成七即66億元，已相等於本身市值7成半，創維數字連續兩日漲停。照盈喜計，創維數字PE 30倍，PB 3.2倍。創維數碼預測PE都只是7倍多少少，PB 0.44倍。上周二於2.49元薦買創維數碼，現價2.85元，累升14%，跑贏恒指14個百分點。坐定定，有排至到終點。目標價重溫：3.79元。

人保A股（滬601319）周二又漲停，亦即上周五起連績3日漲停，共漲33%，同期3日內人保H股（1339）只升5%至3.74元。A股折合12.4港元，較H股溢價高達232%！H股較A股折讓高達70%！「有隻大蛤乸隨街跳」這回應該是真的。

何車
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