一分鐘投資筆記 - 徐風 2020年4月17日

【一分鐘投資筆記】Loop Loop Loop之教訓 - 徐風

「滙豐小股東權益大聯盟」其中一名發起人，疑似教人用「Loop Loop Loop大法」借錢買滙控。　資料圖片

滙控（005）突然宣佈不派息，股民群情洶湧，更有組織嘗試團結小股東，成立「滙豐小股東權益大聯盟」，結果被傳媒踢爆，其中一名組織發起人疑似教人用「Loop Loop Loop大法」，借錢買滙控，結果股價大跌，加上滙控不派股息，部份學員或出現還款問題。香港人最鍾意食住花生睇人PK，見到一班苦主慘況，「年年食高息，抵你有今日」的涼薄心態油然而生。不過，筆者在此也先行奉勸各位，有這些苦主在前，也要檢視自己的槓桿水平，在市場波動及經濟環境轉差時是否過高。

所謂「Loop Loop Loop大法」，其財技思路脫胎於樓宇按揭，只是用作槓桿的資產，由一般的物業單位、車位、舖位等，變成滙控的股票。發起人可能認為，滙控股價穩定，加上年年派高息，只要能夠向銀行借平錢，提高槓桿比率，就可以賺取更高息回報；如果滙控股價上升，更可以「財息兼收」。然而，他的設想卻犯上了風險管理上的謬誤，因為他幾乎完全未有顧及港股市場及滙控本身的波動性（Volatility），也沒有為這筆高額資金做好風險管理，例如對沖、設定更高的止蝕價鎖定損失限額等，假如市場環境改變，遇上環球股市大冧檔，學員輸身家，累己累人。

有些投資者可能說，自己平時買股票都唔做孖展，何來槓桿？其實，很多人慳錢儲錢，目的都是為了儲首期買樓，承造按揭，就是大部份香港中產做財務槓桿的方法。甚至有部份市民享樂先行，利用分期付款還欠下卡數，供車等，其實都是「Loop Loop Loop大法」的變種。

金融世界有千萬種失敗案例，但歸根究柢，都是槓桿及周轉不靈。因應市場環境增減槓桿，時刻保持一定現金儲備應付突發情況，都是減少自己成為「新案例」的好辦法。

徐風
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