【經濟客飯】疫後反彈 四種形態 - 曾國平
根據過往全球性疫症的經驗，疫情不會就此消失，平息了還會再來。
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也許大家都想在黑暗中看見曙光，近日頗多人談論的話題，是疫情後復蘇到底會是急速反彈的V形，慢慢向上的U形，還是龜速向上的L形。三種答案，各有支持，但理由大都不太清楚。
這
些「圖像式思考」中的經濟內容，也許是這樣：反彈快慢，取決於企業和勞動市場能否快速回復正常，有否被倒閉和失業拖累。所謂「撐企業保就業」正是避免L形、保住U形、追求V形的政策。我認為還有第四個答案，不像任何英文字母，而是波浪形，跌完回升，升完又跌，但幅度越來越少，波動越見輕微，嚇人的數學術語為damped sine wave。
為甚麼呢？根據過往全球性疫症的經驗，疫情不會就此消失，平息了還會再來。疫情再襲，一來越來越多人有抗體，二來從市場到政府都越來越有經驗，不會被殺個措手不及，防疫抗疫的手法也不用如此激烈，動輒封舖封城。何以過去疫症可以出現V形反彈呢？除了病毒性質的差異（例如武肺傳染力高又可以沒有症狀），更重要的因素是今天交通比以往頻繁先進得多。疫情減退，經濟活動回復正常，公共交通加上長短途飛機，某地再爆發更容易傳遍世界，讓波浪延續下去。當然，若果疫苗研究成功，波浪自會戛然而止。
曾國平
美國維珍尼亞理工大學經濟系副教授
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