《缸邊麗評－熊麗萍》第二季部署：取內需及新經濟股
《缸邊麗評－熊麗萍》第二季部署：取內需及新經濟股
《缸邊麗評》美國總統特朗普公布分階段重啟當地經濟指引，道指期貨瞬即飆升並重上
２４０００點，恆指順勢重上２４６００點水平。內地公布首季本地生產總值（ＧＤＰ）較去年
同期下跌６﹒８％，
收縮幅度較市場預期的６％為大，市場對政府刺激措施有更多憧憬，港股料
反覆向上。
＊避開歐美市場相關股＊
內地首季經濟增長倒退是預期中事，不論消費品零售、工業生產及固定資產投資首季均錄得
不同程度跌幅，尤其是消費及投資的跌幅均達雙位數字，但３月份數據普遍較２月份有所改善，
反映肺炎疫情的影響已逐步緩解。不過，歐美大多數國家仍受隔離及封城措施影響，其經濟逐步
重啟的時間亦較內地為遲，即使美國分階段重啟經濟活動，歐美４月份數據仍不樂觀，而企業業
績料亦未完全於首季內反映。因此，大家在揀選股份時，仍應以內銷業務為主的企業為主；與業
務與歐美市場相關的企業，第二季業績仍不明朗，現水平吸納價格不高。
＊匯控渣打反彈乏力＊
另一方面，傳統金融股受今次疫情及經濟下滑的影響亦較大；高盛、花旗及美國銀行日前公
布今年首季業績，全部均遜預期，估計暫亦難有改善。利息及非利息收入下跌，加上疫情亦影響
部分企業的還債能力，令銀行的壞帳增加；而早前歐洲央行建議金融機構延後派息，以及英倫銀
行要求金融機構取消派息，亦打擊投資者對銀行股的信心，估計金融股將繼續跑輸大市，匯控（
００００５）及渣打集團（０２８８８）早前分別下挫至３７﹒６元及３８元的低位料有支持，
但反彈力有限。
＊進取者可考慮汽車航空＊
除了金融股之外，近日不少發布首季業績預告，大多受疫情影響而出現盈利大幅倒退，股價
反應並不太大，而業績有望見底回升的股份，反而是趁機買入的機會。在傳統股份當中，筆者認
為水泥、重型機械股可受惠於需求增加及產品價格上升，海螺水泥（００９１４）、華潤水泥（
０１３１３）、中國建材（０３３２３）及中聯重科（０１１５７）可趁調整買入。進取可考慮
另些傳統股份，包括汽車及航空股，前者料受惠於政策推動銷售回升，後者受惠於油價下跌及憧
憬航運逐步開通。
＊重點推介新經濟股＊
新經濟股仍是投資重點，５Ｇ、手機、電商、線上醫療及服務等，仍是筆者的重點推介。
ＡＴＭ股份當中，阿里巴巴（０９９８８）投資價值較高，受疫情影響其物流服務，及收入的負
面因素料已反映在股價，加上美股回升亦有利其股價表現。繼續持有５Ｇ相關及平安好醫生
（０１８３３）、阿里健康（００２４１）等新經濟股。
《駿達資產管理 投資策略總監 熊麗萍》
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