《缸邊隨筆－石鏡泉》美元ＲＩＰ
《缸邊隨筆－石鏡泉》美元ＲＩＰ
《缸邊隨筆》今周美儲局議息，正式宣布美元ＲＩＰ。當然，不是美元會即死、長死，而是
美元會慢慢死，死到２０２２年，除非美儲局加息，美元重回金本位，又或美國周圍撩交打，打
到世無寧日。
前晚（１０日）美儲局的議息後
公布，一如昨（１１日）文所言，做了件事：
再度公布利率點陣圖，為美國息率前景提供了個前瞻參考。
這個再度公布的利率點陣圖，說明了美儲局將會鴿鴿鴿至２０２２年底，美儲局１７位成員
一致認為，美息到２０２１年將維持零水平，而有２位成員認為到２０２２年才會稍為提高利率
一下。美局長鮑威爾更謂：「美儲局沒有考慮過加息。」
此點陣圖亦顯示，美儲局成員沒有預期有負利率。
此次６月份的議息聲明，跟４月份的議息聲明基本一樣，只不過美儲局承諾保持當前的資產
購買速度，即每月買８００億美元國債和４００億美元的公司債和房貸債。
下文為今次的議息公布，括號內是上次的聲明，以作對比。
美聯儲致力於在這個充滿挑戰的時期使用各種工具來支持美國經濟，從而促進其充分就業和
物價穩定的目標。
新冠病毒疫情在美國和世界各地造成了巨大的人員和經濟困難。這種病毒和為保護公眾健康
而採取的措施已導致（正在導致）經濟活動的急劇下降和失業人數的激增。需求下滑和油價崩跌
拉低了消費物價通脹。金融狀況有所改善，這在一定程度上反映了支持經濟的政策措施以及流向
美國家庭和企業的信貸（國內外經濟活動的中斷嚴重影響了金融狀況，並削弱了向美國家庭和企
業的信貸流動）。
當前持續的公共衛生危機將在近期內嚴重影響經濟活動、就業和通脹，並對中期經濟前景構
成相當大的風險。鑑於這些發展，委員會決定將聯邦基金利率目標區間維持在０％至０﹒２５％
不變。委員會預計將維持這一目標區間，直到有信心經濟將度過近期事件影響，並走上實現充分
就業和物價穩定目標的軌道。
委員會將繼續關注後續信息對經濟前景的影響，包括與公共衛生、全球動態和通脹壓力低迷
有關的信息，並將使用政策工具及採取適當行動來支持經濟。在決定今後政策立場的調整時機和
幅度時，委員會將評估已實現的和預期的經濟形勢與其充分就業目標和對稱性２％通脹目標的對
比情況。這項評估將考慮廣泛的信息，包括衡量勞動力市場狀況的指標、通脹壓力與通脹預期指
標，以及金融和國際動態的數據。
＊美元６月凶多吉少＊
為了支持信貸流向家庭和企業，在未來幾個月（新增）美聯儲將至少按目前的速度增加其持
有的美國公債和機構住宅和商業抵押貸款支持證券（ＭＢＳ），以維持平穩的市場運作（美聯儲
將繼續購買所需數量的美債和機構住房及商業抵押貸款支持證券，以支持市場平穩運行），從而
促進貨幣政策向更廣泛金融環境的有效傳導。此外，聯邦公開市場委員會將繼續提供大規模的隔
夜和定期回購協議操作。委員會將密切監測進展（市場情況），並準備適當調整其計劃。
對其他經濟前景，美儲局預期如下：
經濟預期方面，美聯儲預計２０２０年底ＧＤＰ增速預期中值為－６﹒５％，去年１２月預
期為２﹒０％。２０２１年底ＧＤＰ增速預期中值為５％，去年１２月預期為１﹒９％。
通脹方面，美聯儲預計，２０２０年底ＰＣＥ通脹預期中值為０﹒８％，去年１２月預期為
１﹒９％；２０２１年底ＰＣＥ通脹預期中值為１﹒６％，去年１２月預期為２﹒０％；
２０２０年底核心ＰＣＥ通脹預期中值為１﹒０％，去年１２月預期為１﹒９％；２０２１年底
核心ＰＣＥ通脹預期中值為１﹒５％，去年１２月預期為２﹒０％。
失業率方面，美聯儲預計，２０２０年底失業率預期中值為９﹒３％，去年１２月預期為３
﹒５％；２０２１年底失業率預期中值為６﹒５％，去年１２月預期為３﹒６％。
在公布後，彭博的美元指數回見今年３月時低位，美元升了又跌回來，按勢，會穿底了。美
元跌就歐元升、金升。
美元在６月份恐怕是「凶多吉少」。
在議息會後的記者會中，鮑威爾表示美經濟前景極不確定。至於是否會控制收益率曲線，仍
未有決定。
美儲局控制收益率曲線對投資市場有甚麼影響，日後談。《資深投資者 石鏡泉》
（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思。筆者會因應市況而買賣。）
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