拉闊投資——中視金橋有望翻身
代理中央電視台頻道廣告為主業的中視金橋（623），去年盈利進一步大跌68%，至2640萬元人民幣，每股盈利6.2港仙，派息減至2.4仙，現價息率約2.5厘。公司在三月下旬宣佈業績後，股價在0.9元附近浮沉。
由於電視廣告處於收縮狀態，公司前景看似
很差，然而除了電視廣告代理外，公司加強為客戶作出多方面服務，去年在整合傳播服務及內容經營業務方面收入增長15%，數字營銷及網絡媒體收入增加13.5%，反映公司的多元化運作初見收成，特別是下半年業績已見明顯好轉。
去年上半年，中視金橋錄得虧損接近一億元人民幣，全年錄得2000多萬元盈利，反映僅是下半年盈利，已達1.2億元，每股獲利實際高達30港仙，代表公司情況開始好轉。在宣佈年度業績後，公司隨即入市持續增持股票，至六月初回購行動又見積極。然而雖然公司又入市，但股價只是守住0.9元，反映不少投資者對公司前景失望，連某基金亦見減持。
「宅經濟」利廣告增長
然而悲觀想法與公司實際情況有很大距離，中視金橋主業是由於行業不景氣變差，但有實力發展多媒體業務，可以預見的是，今年雖然碰上疫情，但「宅經濟」有利電視及網絡廣告增長，特別是當下半年經濟回復正常，更多客戶願意花錢宣傳製作內容及推出廣告，這對中視金橋頗為有利。
中視金橋現時市值低至四億多港元，其手持淨現金超過五億元人民幣，同時沒有銀行負債，帳面資產淨值超過15億元，每股帳面資產淨值達3.2元。集團資產中包括北京一些商業大廈，每年租金收入達6000餘萬元。這些商業單位從來沒有按市值重估，實際已升值不菲。保守估計，中視金橋每股資產實值應超過4元，因此公司又再在低位回購股份，並非無的放矢。
幻想中視金橋實行私有化可能是不切實際，但從去年下半年公司業績來看，今年盈利可望大幅回升至每股20港仙，公司一向維持四成派息比率，即派息可望回增至超過8仙，若業績符合預期，股價可望大翻身。既然公司願意回購股份，可在0.9元附近跟隨收集待收成。
曾廣標
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
來源 source: http://hd.stheadline.com
