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2020年7月2日 星期四

選股情報 - 石鏡泉 2020年7月2日

選股情報 - 石鏡泉 2020年7月2日


《缸邊隨筆-石鏡泉》中芯國際(00981)值幾多(一)

《缸邊隨筆-石鏡泉》中芯國際(00981)值幾多(一)

  《缸邊隨筆》N年前,中芯國際(00981)處1﹒2元時,筆者在電台講,它可值15

元。
 
  條數咁「估」。
 
  中芯人員和技術來自台積電(2330﹒TW),台積電一

發力,盈利可以由+35%至倍

增,四、五年之久,又再待另一波的技術創新,期內,股價可以每年倍升(按台積電股價走勢)

。中芯1﹒2元x2x2x2x2,四年後有望見19元,故15元是可以成真的大話西遊。

 
  當然,嚴謹的分析師會話我不嚴謹。唉,在新科技、新發明領域,沒有夢想就點嚴謹計價都

無用。
 
  嚴謹計價?可以在10年前?入騰訊(00700)、吉利(00175)、港交所

(00388)嗎?中國是個新興股市,不少sector,都是新興事物,個個sector

都可以有機會讓你發達,亦可以使你破產,最重要的,是要買對管理層,而不是那瓣是金碗。

 
  中芯的管理層原是台積電人馬,技術有保障,就算被人告知識侵權,賠錢便是,賠完了,買

了知識產權,便可以用,中國正踏入芯片需求起飛期,不一定要賣高檔魚翅才可發達。賣白粥,

只要做得好,也一樣可以發達,這點留待以後談。

 
  但十分可惜,大膽「估」過中芯國際後,得知管理層有內部鬥爭,作為稍有管理常識的我,

就表示,「中芯國際對我不忠心,所以我也不對他忠心」,沽貨離場。一直到近這幾年,中芯國

際於2011年聘了張文義去執好爛攤子,再於2015年找來了有硬技術周子學接任董事長。

經過爛攤子修復,再有技術師,我又對中芯國際忠心了。

 
  不過,我還是在上周五沽了中芯,但在上周二再入番,原因?

 
*「估」票靠發夢與信心*
 
  從中芯國際這幾天的5分鐘圖看,28﹒85港元高位,大跌近7%。不少中芯友都牙痛

,問是否炒完?因為歷史告訴我們,中石油H股(00857)升上20元,A股

(滬:601857)炒上40元,之後就一瀉如注,歷史會否重演,先看沽家。

 
  事後孔明,沽家是芯股兆易創新(滬:603986)的全資子公司,悉售於2017年年

底所配售得來的中芯國際H股。兆易創新於2020年2月起開始出貨,其時,中芯國際未申請

回歸A股,可見兆易創新出中芯可能是純套利(其入股價為10﹒65港元)。當年入股後,股

價持續下滑,2018年10月底,股價一度跌至5﹒88港元,行家都估唔到認股後會蝕!外

行人「估」,唔靠發夢與信心,靠乜?
 
  中芯國際於5月5日,宣布會於科創板上市,6月1日遞交申請,受理,6月19日過會。

而中芯國際股價是於6月12日至6月26日,10個交易日內就暴漲52﹒45%。

 
  另隻可以歷史重演之股,怕會是吉利(00175),又係發夢,因為港證監成日提醒投資

者,過往歷史,不可作將來表現的憑證。雖然筆者是無牌人士,不受證監監管,但點都要守法,

除有上句的免責外,亦公布揸有吉利。
 
  兆易創新選在6月季結前兩天出清,一方面或是港是T+2交收,季結前兩個交易日出了,

才可於6月30日時入帳,賺了逾3億港元。嚇,兆易創新升咗未呢?

 
  兆易創新此時沽股,是否代表中芯股價已差不多?

 
  從炒家角度看,筆者估兆易創新之所以沽中芯,可能真是以其公布所言:「應公司資金規劃

要求,為優化公司資產結構,減少帳面金融資產比重,芯技佳易(兆易創新子公司,持有中芯國

際股票者)自2020年2月起陸續擇機出售所持中芯國際H股股票」。換言之,兆易創新是不

想不務正業,做投資,而不做科技,若是,這是另一隻可以留意之股,因其專心,而芯片市場目

前在中國是很龐大的。
 
  中芯於2017年的配股,共配2﹒41億股,另有6500萬美元的永久次級可換股證券

,按文件,該批股是配予不少於6名投資者。兆易創新當時是拿了5000多萬股,即是以

2017年所配的股計,尚有1﹒9億股在街外,或已清了貨,又或未清貨,這另外的5位承配

者是何人,他們投資目標是甚麼?都不知,要查。無論如何,如這批2017年的投資者,如不

看長線,理應在之後每一次中芯國際的急升來沽貨。當這5位都沽齊了或不沽了,對中芯股價是

有決定性啟示的。
 
  筆者今後要努力找這5位股東的持貨情況,再作「估」。

 
  N年前估中芯可達15元,如今未算達標,因為估時中芯未曾合股。2016年,中芯10

合1,今時的28元╱股,也只是未合股前2﹒8元而已!距15元,仍路漫漫,會不會到?筆

者對某些股票是個癡心的漢子(對股票咋),估可以到,即是要今時中芯股價到150元才可!

此發夢有無可能成真?明天續。《資深投資者 石鏡泉》

  
(投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思。筆者會因應市況而買賣。)

 
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