大衛決戰歌利亞 市場監管到位嗎？
花旗報告料股市泡沫或較以往幾次大。(資料圖片)
全球中央銀行施展神賜的力量，環球資產市場，尤其是股市，已像瘋癲野馬，四處奔騰。
股市有沒有泡沫？那要視乎泡沫的定義，論個別股份升勢，當然是存在，惟計算目前全球資金氾濫水平，近乎史無前例的負利率環境，泡沫也
許也會有例外。所謂例外，可能是更大、更超乎想像，總之每當市場仍有不少比例對後市有戒心，對入市仍舉棋不定，這可能意味縱使有泡沫，但仍未近尾聲吧。
花旗日前亦發表了一份有關股市泡沫與否的報告，答案既不否定。花旗同時再比較以往幾次泡沫估值高峰期的數字，今次的泡沫可以更大，更甚是在環球央行政策集體承托下，泡沫要爆亦存在困難。一個有泡沫，但難以出現泡沫爆破的市場，到底會是怎樣？這才最叫人引起興趣。
美股近期的討論點，當然不再是刺激經濟方案或美國聯儲局。好一隻GameStop升勢，成交之大，所引申的問題並非股份本身的投資價值或估值模型，而是牽涉的市場參與者結構及其背後想法、甚至是市場新遊戲規則的出現。很多媒體已有報道，Reddit平台群組的力量及評論，是遊戲驛站GameStop(GME)累積驚人升幅主要原因或推手之一，連看淡的對沖基金或沽空機構亦要避忌三分，難道是社交平台群眾力量大於一切，要被擊倒？猶如股票市場的大衞與巨人歌利亞之對決？
Reddit平台亦高手如雲，與其分析好淡雙方的理據，外電一篇題為「GameStop is a rage against the financial machine」的分析文章其實頗值得一看。內文提及，投資該股票並非是簡單的貪婪，而是反建制的不滿一群人，結果連沽空者也碰得焦頭爛額。執筆之時，剛巧媒體正大肆報道美國百億對沖基金Melvin Capital因被迫平空倉遭重創。
以往，散戶總是細小、無助。但如果GameStop情況是代表社交平台有條件建立一股有反傳統金融既得勢力力量的話，似乎整個投資遊戲規則已隨時會發生巨變。
近年網紅對某某股份所製造的影響力不能低估，監管要介入、抑或是靜觀其變？近年，愈來愈多炒股群組活躍於社交平台，自稱投資高手者已多不勝數，與其怕泡沫形成，要去監管由政策造成的泡沫，網絡平台活躍及影響力，所帶來的很多問題罄竹難書難以盡數，反而更要盡快重視吧。
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談財經 - 胡孟青 舊文
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