快手新股入場逾萬元有因
快手正招股，每手入場費逾萬元。(資料圖片)
今周新股市場又再重現新一輪的熱潮，由快手科技(1024)領軍，同期另有兩隻新股招股集資，包括心通醫療(2160) 及健倍苗苗(2161)。但市場焦點集中在快手及心通。前者為內地第二大短視頻企業，目前主要收入來自直播、線
上營銷，以收取電商銷售傭金，後者為內地醫療器械企業，專注於心臟瓣膜疾病經導管主動胍瓣植入產品。
但這一輪新股出現新玩法，快手科技及心通醫療入場費均逾萬元，與過往大多以4,000至5,000元為入場門檻的做法不同。
其實，快手早前的消息是以招股價每股95元，而每手為50股，入場費少於5,000元，但快手最終公布招股價範圍為105至115元，每手訂為100股，令入場費提升至逾萬元。
無獨有偶，心通醫療的入場費也是逾萬元。市場普遍會認為是「趕客」行動，由於入場費高，部分散戶或會放棄認購，而其他參與者獲分配的機會及比率有望較高。
快手招股價105元至115元，發行近3.652億股，集資總額最多420億元，每手100股入場費約11,616元，而心通招股價11.1至12.2元，發行2.06億股，集資總額最多25.1億元，每手1,000股入場費約12,322元，但市埸反應仍相當熱烈，似未有因為入場費高而影響認購反應。
由於快手科技公開發售913萬股(相當於9.13萬手)，若超額認購95倍或以上，回撥至約2,191萬股，即21.91萬手，筆者將快手與早前招股反應熱烈的大型新股比較，京東健康(6618)及螞蟻集團(未能成功上市)回撥後，各有84萬手及334萬手(每手均為50股)，較快手為多，即使快手訂為每手50股，回撥後亦只有43.82萬手，目前以每手100股及逾萬元入場費，令貨源更加少，對股價上升有更大憧憬，令認購興趣更大。
另一方面，由於目前不少半新股的每手入場費也逾萬元，京東健康每手50股現時買入一手也需8,000多元，農夫山泉(9633)每手200股，招股入場費只為4,300元，現時入市每手是12,000多元。快手及心通的入場費基本上與多隻大型半新股在市場買入的入場費相近，因此，也沒有必要降低每手股數而將入場門檻調低。
以業務而言，快手及心通均有其賣點，亦有明星基金效應。快手更有騰訊控股(700)及新加坡主權基金等參與，加上上市後獲快速納入MSCI及國企股指數成分股機會甚大，令市場憧憬更大，更具認購吸引力，但大家又無妨將資金一分為二，同時認購快手及心通。
作者為駿達資產管理投資策略總監、她本人沒有持有以上股份
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萍股今 - 熊麗萍 舊文
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